本周?chē)鴥然ㄉF貨價(jià)格整體報價(jià)偏弱，當前市場(chǎng)整體余貨不多，新季花生春米陸續供應市場(chǎng)，緩解現貨供應偏緊壓力。受大宗油脂、粕類(lèi)帶動(dòng)，花生油、花生粕報價(jià)走勢出現回落。當前市場(chǎng)價(jià)格油廠(chǎng)壓榨虧損，新季麥茬花生未集中上市，大油廠(chǎng)基本停收，小油廠(chǎng)少量開(kāi)收，整體需求不強。
進(jìn)口蘇丹精米一般貨報價(jià)10800-10900元/噸，個(gè)別質(zhì)量稍差的價(jià)格略低，食品廠(chǎng)少量按需采購，近期油廠(chǎng)合同走貨量尚可，隨新季春米上市供應市場(chǎng)，港口進(jìn)口米已失去價(jià)格優(yōu)勢，進(jìn)口米價(jià)格基本維持平穩狀態(tài)。
2023/24 產(chǎn)季麥茬花生增產(chǎn)基本已成定局，遠月合約 back 結構排列，當前價(jià)格區間相對新季成本預估相對合理，仍有部分上漲空間。中秋節食品端備貨需求仍在，河南麥茬花生及東北花生未集中上市前，存在短暫‘供應斷檔期’，或將加劇短期供應偏緊局面，謹防資金炒作。后期新季花生陸續上市，短期供應偏緊局面會(huì )相對緩解，待盤(pán)面給出合理價(jià)位，尋高點(diǎn)入場(chǎng)套保。
一、花生現貨、期貨價(jià)格走勢
1本周花生現貨市場(chǎng)行情
1)花生現貨價(jià)格回顧
截至2023年9月08日，全國通貨米均價(jià)為11360元/噸，價(jià)格走勢偏弱（9月01日12020元/噸）。全國油料花生米均價(jià)報價(jià)基本平穩（上周 9596 元/每噸），均價(jià)為 9596 元/噸，實(shí)際成交量少。
本周主產(chǎn)區花生現貨價(jià)格、港口進(jìn)口花生價(jià)格普遍偏弱調整，周末部分地區價(jià)格止跌走穩：
河南白沙產(chǎn)區新花生價(jià)格止跌企穩，個(gè)別地區報價(jià)微幅上揚，整體上貨量不大，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)問(wèn)貨的略增，部分地區交易有所好轉，成交以水分、質(zhì)量論價(jià)；河南大花生價(jià)格大體平穩，個(gè)別地區小幅波動(dòng)，春花生上貨量一般，要貨的一般，以水分、質(zhì)量論價(jià)。
遼寧局部地區外調新季貨源加工，交易不多，價(jià)格平穩，多數經(jīng)銷(xiāo)商觀(guān)望等待新花生中，初步預計月末或少量收獲。
山東地區新花生價(jià)格趨穩，局部地區價(jià)格微幅偏強，上貨量不大，市場(chǎng)購銷(xiāo)主體觀(guān)望心理松動(dòng)，要貨的增多，交易良好。
河北地區新白沙報價(jià)堅挺，大花生價(jià)格平穩，多數地區新花生收獲中，上貨量不大，市場(chǎng)整體交易一般，成交以水分、質(zhì)量論價(jià)。
內貿市場(chǎng)花生價(jià)格基本平穩，到貨量不大，貿易商按需采購為主，采購方拿貨心理略顯松動(dòng)，銷(xiāo)量有所好轉。
油料米方面，當前大型油廠(chǎng)均無(wú)收購計劃，部分小油廠(chǎng)入市少量收購，整體成交量不大。全國油料當前報價(jià)區間：9200-10300元/噸，現貨報價(jià)跨度較大，報價(jià)混亂， 油料米整體報價(jià)偏弱。
進(jìn)口米方面，本周進(jìn)口米價(jià)格走勢平穩，庫存不大，高價(jià)走貨不暢，隨新米上市，進(jìn)口米價(jià)格較新米無(wú)優(yōu)勢，蘇丹精米黃島港報價(jià)10800-10900元/噸，實(shí)際成交不多。
2)油廠(chǎng)庫存及開(kāi)機率
據我的農產(chǎn)品網(wǎng)數據，截止到9月11日國內花生油樣本企業(yè)廠(chǎng)家開(kāi)機率為2.80%，開(kāi)機率維持低位（上周4.30%）。當前油廠(chǎng)大部分未開(kāi)機，預計新季花生上市之前，開(kāi)機率將持續保持較低水平。
據我的農產(chǎn)品網(wǎng)數據，截止到9月11日國內抽樣油廠(chǎng)花生庫存統計44026噸，與上周相比減少800噸，抽樣油廠(chǎng)花生庫存逐步降低。
2本周期貨市場(chǎng)行情走勢
1)期貨合約價(jià)格走勢
本周花生期貨主力合約維持區間震蕩走勢，截至9月08日，花生期貨主力合約2311合約，收盤(pán)10108元/噸，周內最高10406元/噸，最低10044元/噸，周結算價(jià)10245元/噸，較上周下跌246點(diǎn)，跌幅2.38%，周度跌勢延續。
2)花生期貨各合約價(jià)差
花生合約月間固定費用為倉儲費，當前國內冷庫庫存費用1元/噸·天，一個(gè)月花生庫存費用約為30元/噸，不考慮資金利息，則1月-4月倉儲費用：90元/噸，4-10月倉儲費用：180元/噸，10-1月倉儲費用：164元/噸。截至9月8日收盤(pán)，PK1-4合約價(jià)差84，PK10-4合約價(jià)差704，PK10-1合約價(jià)差620。
當前期貨合約價(jià)格走勢呈back結構，符合新產(chǎn)季花生增產(chǎn)預期，PK10-1合約，PK10-4均存在反套機會(huì )。
3)花生期貨各合約基差
通過(guò)對當前花生現貨通貨米及油料米價(jià)格折算，截至9月8日，符合交割標準花生現貨成交價(jià)格均值為10500元/噸，PK2401合約基差622，PK2404合約基差為706，PK2310合約基差2。當前基差數據統計看，花生無(wú)明顯基差操作機會(huì )。
二、油廠(chǎng)利潤計算
1)花生油價(jià)格
本周?chē)鴥绕胀ㄒ患壔ㄉ蛢r(jià)格走勢偏弱，臨沂金勝糧油報價(jià)：16600元/噸（上周17000元/噸），山東綠地食品報價(jià)：16600元/噸（上周17000元/噸），山東玉皇糧油報價(jià)：16700元/噸（上周17100元/噸），青島品好糧油報價(jià)：16700元/噸（上周16900元/噸），青島天祥食品報價(jià)：16500元/噸（上周16900元/噸）。
本周?chē)鴥葷庀阋患壔ㄉ透骷覂r(jià)格整體平穩，臨沂金勝糧油報價(jià)：19000元/噸（上周19000元/噸），山東綠地食品報價(jià)：19200元/噸（上周19200元/噸），山東玉皇糧油報價(jià)：19100元/噸（上周19100元/噸），青島品好糧油報價(jià)：18600元/噸（上周18600元/噸），青島天祥食品報價(jià)：19000元/噸（上周19000元/噸）。
綜合統計看，抽樣油廠(chǎng)一級普通花生油成交均價(jià)為16600元/噸，抽樣油廠(chǎng)一級濃香花生油成交均價(jià)為18900元/噸，整體報價(jià)走勢偏弱。
2)花生粕價(jià)格
豆粕長(cháng)期走勢：高位震蕩
整體來(lái)看，9-10 月我國大豆進(jìn)口量邊際遞減，同時(shí)下游經(jīng)過(guò)此前不斷采購已獲得較高庫存，短期國內呈現供需兩弱局面。若無(wú)其他驅動(dòng)，連粕或以高位震蕩為主。
國內方面：下游經(jīng)過(guò)此前持續采購，目前已獲得充足庫存，市場(chǎng)出現階段性成交冷清狀態(tài)。手中存貨較高貿易商在市場(chǎng)低迷下存在恐慌心態(tài)，主動(dòng)下調現貨價(jià)格，對盤(pán)面形成拖累。
美豆方面：目前美豆接近生長(cháng)尾期，天氣炒作難有較大影響，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將逐漸轉移至即將到來(lái)的收割進(jìn)度以及美豆出口銷(xiāo)售情況。巴西豐產(chǎn)帶來(lái)的壓力正在傳導至新作美豆的銷(xiāo)售價(jià)格上來(lái)。
關(guān)注USDA9月報告對市場(chǎng)做出指引。市場(chǎng)對本次報告再次調低單產(chǎn)有較為一致預期，若符合市場(chǎng)預期(50-50.5 蒲 /英畝)，美豆或繼續在1350-1400 美分區間震蕩為主;若存在超預期情況，則盤(pán)面會(huì )出現較大波動(dòng)。
花生粕：
魯花花生粕價(jià)格停報；嘉里花生粕價(jià)格未報；中糧花生粕價(jià)格未報；開(kāi)封龍大花生粕價(jià)格停報。莒南金勝油廠(chǎng)花生粕價(jià)格未報；莒南玉皇油廠(chǎng)46蛋白花生粕報價(jià)5100-5200；膠州品品好油廠(chǎng)46蛋白花生粕報價(jià)5230；青島天祥油廠(chǎng)45蛋白花生粕報價(jià)5000。圖表12：國內花生粕現貨價(jià)格
3)壓榨利潤計算
壓榨花生利潤統計：魯花花生成本價(jià)格按通貨價(jià)格-1000元計價(jià)，花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交均價(jià)計算，油以一級濃香花生油均價(jià)計，小廠(chǎng)按油料米成交均價(jià)計算，花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交價(jià)，花生油以一級普通花生油價(jià)格計算，目前油廠(chǎng)壓榨均處于虧損狀態(tài)。
三、后市展望
2022/23 花生產(chǎn)季花生已基本消化殆盡，市場(chǎng)余量不多，新季花生集中上市前，預計現貨市場(chǎng)將保持偏緊狀態(tài)，關(guān)注中秋節備貨情況。
短期看當前花生現貨市場(chǎng)價(jià)格跌勢放緩，進(jìn)口米在港數量不大，報價(jià)相對偏強，大油廠(chǎng)均停收，小油廠(chǎng)少量開(kāi)收，現貨跌速放緩。新季春花生即將集中上市，9-10月份供應壓力集中顯現，現貨、期貨盤(pán)面或將持續承壓。短期內現貨節奏或將影響期貨盤(pán)面走勢，10合約或將走交割邏輯。
中長(cháng)期來(lái)看新季花生增產(chǎn)已基本定局，若后期油廠(chǎng)入市收購政策無(wú)較大意外，預計新季花生現貨價(jià)格將高開(kāi)走穩，后期隨上市量增加相應回落。
操作上：
單邊操作,前期PK311合約空單可尋低點(diǎn)逐漸平倉，下方支撐10000元/噸，弱價(jià)格短期內迅速跌至9800元/噸附近可輕倉嘗試多單，關(guān)注中秋節食品端備貨情況及新季花生銷(xiāo)售節奏；套?？諉慰筛鶕陨砘钋闆r，盤(pán)面（PK311合約、PK312合約、PK401合約）尋高點(diǎn)陸續入場(chǎng)。
長(cháng)周期看按照今年花生增種強預期下，大方向待當前天氣炒作走出高點(diǎn)后各合約尋找位置做空。
套利操作可考慮 PK11-4，PK11-1，PK1-4 反套操作。
風(fēng)險提示：當前國內花生陳貨庫存較小，新季春花尚未集中上市，春、夏花生上市期間有短時(shí)間供應斷檔，若中秋節備貨提前啟動(dòng)，現貨價(jià)格波動(dòng)較大；當前油脂、大宗粕類(lèi)整體走勢轉弱，花生油、粕價(jià)格出現松動(dòng)，或在情緒上對花生期貨影響短期走勢；當前受降雨天氣影響，河南地區出貨受阻，若后期收獲季降水仍較大，或對新季花生黃曲霉素進(jìn)行炒作。
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