本周?chē)鴥然ㄉF貨價(jià)格整體報價(jià)偏強，當前市場(chǎng)整體余貨不多，低庫存狀態(tài)下，現貨價(jià)格略有支撐。受大宗油脂、粕類(lèi)帶動(dòng)，花生油、花生粕報價(jià)走勢偏強。當前市場(chǎng)價(jià)格油廠(chǎng)壓榨虧損，新季花生大量上市前，各大小油廠(chǎng)基本停收，油料米走勢較差。
進(jìn)口蘇丹精米一般貨報價(jià)10600-10700元/噸，好貨報價(jià)10800元/噸左右，庫存不大，高價(jià)抑制成交，近期降雨天氣影響裝車(chē)，銷(xiāo)售進(jìn)度緩慢。前期蘇丹、塞內加爾發(fā)生武裝沖突以來(lái)，進(jìn)口花生數量銳減，當前港口庫存不多，對于當前港口進(jìn)口米價(jià)格形成支撐。
2023/24 產(chǎn)季麥茬花生增產(chǎn)基本已成定局，遠月合約 back 結構排列，當前價(jià)格區間相對新季成本預估相對合理，仍有部分上漲空間。中秋節食品端備貨需求仍在，或將加劇短期供應偏緊局面，現貨報價(jià)或偏強。后期新季花生陸續上市，短期供應偏緊局面會(huì )相對緩解，待盤(pán)面給出合理價(jià)位，尋高點(diǎn)入場(chǎng)套保。
一、 花生現貨、期貨價(jià)格走勢
1 本周花生現貨市場(chǎng)行情
1) 花生現貨價(jià)格回顧
截至2023年8月04日，全國通貨米均價(jià)為11960元/噸，價(jià)格走勢平穩（7月31日11960元/噸）。全國油料花生米均價(jià)報價(jià)基本平穩（上周 9596 元/每噸），均價(jià)為 9596 元/噸，實(shí)際成交量少?，F貨整體趨勢表現為商品米走勢相對偏強、油料花生需求偏弱，幾無(wú)成交，市場(chǎng)以進(jìn)口庫存米成交為主。
本周主產(chǎn)區花生現貨價(jià)格、港口進(jìn)口花生價(jià)格普遍偏弱調整，周末部分地區價(jià)格止跌走穩：
河南白沙產(chǎn)區花生價(jià)格平穩，貨源有限，少量庫存交易為主，交易量普遍偏小，成交以出貨心態(tài)及質(zhì)量論價(jià)；大花生價(jià)格平穩，庫存貨源見(jiàn)底，市場(chǎng)高價(jià)拿貨不多，交易緩慢，成交以出貨心態(tài)及質(zhì)量論價(jià)。
遼寧地區花生價(jià)格基本平穩，余貨交易掃尾中，部分商販清理剩余庫存，市場(chǎng)拿貨積極性不高，交易量小；吉林地區花生價(jià)格平穩，持續降雨天氣，基層基本無(wú)交易，部分地區受降雨影響，洼地有受澇現象。
山東地區整體花生報價(jià)趨穩，局部大花生（?；ǎ﹥r(jià)格穩中稍顯偏強，交易收尾氛圍濃厚，持貨商清理庫存中，少量議價(jià)交易。
河北地區花生價(jià)格平穩，交易基本結束，個(gè)別少量庫存議價(jià)交易，購銷(xiāo)主體等待新花生為主；安徽、江蘇地區陳花生交易基本結束，個(gè)別零星外調貨源交易；江西部分地區新花生少量上市，交易不多。
內貿市場(chǎng)花生價(jià)格基本平穩，到貨量不多，銷(xiāo)量維持一般。
油料米方面，當前大型油廠(chǎng)均無(wú)收購計劃，反應當前階段油料米需求較差，整體成交量不大。全國油料當前報價(jià)區間：9200-10300元/噸，現貨報價(jià)跨度較大，報價(jià)混亂， 油料米整體報價(jià)偏弱。
進(jìn)口米方面，本周進(jìn)口米價(jià)格走勢偏強，庫存不大，高價(jià)走貨不暢，近日雨水天氣影響裝車(chē)，實(shí)際成交不多。蘇丹精米黃島港報價(jià)10650-10750元/噸，好貨報價(jià)10800元/噸左右。前期蘇丹、塞內加爾地區動(dòng)亂，發(fā)船、到港已受影響，或對新年度進(jìn)口量有影響。
2) 油廠(chǎng)庫存及開(kāi)機率
據我的農產(chǎn)品網(wǎng)數據，截止到8月4日國內花生油樣本企業(yè)廠(chǎng)家開(kāi)機率為1.80%，開(kāi)機率維持低位（上周1.30%）。當前油廠(chǎng)大部分未開(kāi)機，預計新季花生上市之前，開(kāi)機率將持續保持較低水平。
據我的農產(chǎn)品網(wǎng)數據，截止到8月4日國內抽樣油廠(chǎng)花生庫存統計47176噸，與上周相比減少400噸，抽樣油廠(chǎng)花生庫存逐步降低。
2 本周期貨市場(chǎng)行情走勢
1) 期貨合約價(jià)格走勢
本周花生期貨主力合約維持區間震蕩走勢，截至8月4日，花生期貨主力合約2311合約，收盤(pán)10366元/噸，周內最高10450元/噸，最低10182元/噸，周結算價(jià)10331元/噸，較上周上漲68點(diǎn)，漲幅0.66%，周度走勢漲勢趨緩。
2) 花生期貨各合約價(jià)差
花生合約月間固定費用為倉儲費，當前國內冷庫庫存費用1元/噸·天，一個(gè)月花生庫存費用約為30元/噸，不考慮資金利息，則1月-4月倉儲費用：90元/噸，4-10月倉儲費用：180元/噸，10-1月倉儲費用：164元/噸。截至8月4日收盤(pán)，PK1-4合約價(jià)差164，PK10-4合約價(jià)差734，PK10-1合約價(jià)差570。
當前期貨合約價(jià)格走勢呈back結構，符合新產(chǎn)季花生增產(chǎn)預期，PK10-1合約，PK1-4 合約，PK10-4均存在反套機會(huì )，PK10-4合約機會(huì )更明顯。
3) 花生期貨各合約基差
通過(guò)對當前花生現貨通貨米及油料米價(jià)格折算，截至8月4日，符合交割標準花生現貨成交價(jià)格均值為10500元/噸，PK2401合約基差431，PK2404合約基差為595，PK2310合約基差-139。PK2401、PK2404合約為新季合約，當前基差數據統計看，花生無(wú)明顯基差操作機會(huì )。
二、 油廠(chǎng)利潤計算
1) 花生油價(jià)格
本周國內普通一級花生油價(jià)格走勢偏強，臨沂金勝糧油報價(jià)：17000元/噸，山東綠地食品報價(jià)：16900元/噸，山東玉皇糧油報價(jià)：16900元/噸，青島品好糧油報價(jià)：16800元/噸，青島天祥食品報價(jià)：16800元/噸。
本周國內濃香一級花生油各家價(jià)格整體平穩，臨沂金勝糧油報價(jià)：18900元/噸，山東綠地食品報價(jià)：19100元/噸，山東玉皇糧油報價(jià)：18900元/噸，青島品好糧油報價(jià)：18500元/噸，青島天祥食品報價(jià)：18900元/噸。
綜合統計看，抽樣油廠(chǎng)一級普通花生油成交均價(jià)為16800元/噸，抽樣油廠(chǎng)一級濃香花生油成交均價(jià)為18800元/噸，整體報價(jià)持續下滑。
2) 花生粕價(jià)格
豆粕長(cháng)期走勢偏強：
整體來(lái)看，美豆種植面積推測：下半年市場(chǎng)豆粕供應偏緊，國內大豆供應逐漸偏緊，預計國內豆粕走勢整體偏強。
國內消息：海關(guān)總署、天津海關(guān)發(fā)布關(guān)于加強進(jìn)口糧食監管的通知，并要求企業(yè)嚴格執行，隨之而來(lái)的，便是部分地區油廠(chǎng)開(kāi)始釋放大豆未能及時(shí)卸港，短暫停機，推遲開(kāi)機的消息。在此推動(dòng)下，國內現貨報價(jià)居高不下，但隨著(zhù)8，9月大豆到港預估減少，國內供應將從寬松轉向緊平衡。下游由于養殖端存欄普遍較高，飼料需求旺盛，豆粕消費好于市場(chǎng)預期。。
美豆方面：最新美豆優(yōu)良率小幅調低。截至7月30日當周，美國大豆優(yōu)良率為52%，此前一周為54%，去年同期為60%；開(kāi)花率為83%，結莢率為50%。
花生粕：
魯花花生粕價(jià)格停報；嘉里花生粕價(jià)格未報；中糧花生粕價(jià)格未報；開(kāi)封龍大花生粕價(jià)格停報；莒南金勝油廠(chǎng)花生粕價(jià)格未報；莒南玉皇油廠(chǎng)花生粕價(jià)格未報；莒南綠地油廠(chǎng)46蛋白花生粕報價(jià)4700；膠州品品好油廠(chǎng)46蛋白花生粕報價(jià)4700，43蛋白花生粕報價(jià)4580；青島天祥油廠(chǎng)45蛋白花生粕報價(jià)4600；新鄉華豫油脂46蛋白花生粕報價(jià)4400。
3) 壓榨利潤計算
壓榨花生利潤統計：魯花花生成本價(jià)格按通貨價(jià)格-1000元計價(jià)，花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交均價(jià)計算，油以一級濃香花生油均價(jià)計，小廠(chǎng)按油料米成交均價(jià)計算，花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交價(jià)，花生油以一級普通花生油價(jià)格計算，目前油廠(chǎng)壓榨均處于虧損狀態(tài)。
三、 后市展望
2022/23 花生產(chǎn)季花生已基本消化殆盡，市場(chǎng)余量不多，新季花生大量上市前，預計現貨市場(chǎng)將保持偏緊狀態(tài)，關(guān)注中秋節備貨情況。
短期看當前花生現貨市場(chǎng)價(jià)格趨穩，進(jìn)口米在港數量不大，報價(jià)相對偏強，大小油
廠(chǎng)均停收，油料米走勢平穩偏弱，在低庫存狀態(tài)下，價(jià)格的上漲與下跌都是合理的，短期近月合約 PK310 合約盤(pán)面走勢糾結，整體維持偏強震蕩。新季春花生即將陸續上市， 或緩解短期供應偏緊局面，但是從各地春花生種植面積數據看，今年春花生種植面積略有減少，新季花生農戶(hù)銷(xiāo)售情緒及開(kāi)秤價(jià)格或將對盤(pán)面有較強引導作用。
中長(cháng)期來(lái)看新季花生增產(chǎn)已基本定局，若后期油廠(chǎng)入市收購政策無(wú)較大意外，預計新季花生現貨價(jià)格將高開(kāi)走穩，后期隨上市量增加相應回落。
操作上：
單邊操作,前期低位 PK310 合約多單可尋高點(diǎn)逐漸平倉，時(shí)刻關(guān)注中秋節食品端備貨情況及港口進(jìn)口米銷(xiāo)售情況；套?？諉慰筛鶕陨砘钋闆r，盤(pán)面（PK310，PK311 合約）尋高點(diǎn)陸續入場(chǎng)。
長(cháng)周期看按照今年花生增種強預期下，大方向待當前天氣炒作走出高點(diǎn)后各合約尋找位置做空。
套利操作可考慮 PK10-4，PK10-1，PK1-4 反套操作。
風(fēng)險提示：當前國內花生現貨庫存較小，新季花生尚未大量上市，若中秋節備貨提前啟動(dòng)，現貨價(jià)格波動(dòng)較大；當前油脂、大宗粕類(lèi)整體走勢偏強，花生油、粕雙雙走強，或在情緒上對花生期貨影響短期走勢；當前受臺風(fēng)天氣影響，各地均出現大雨及洪澇災害， 市場(chǎng)或圍繞天氣升水炒作。
免責聲明：本報告的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì )發(fā)生任何變化。我們力求報告內容的客觀(guān)、公正，但報告中的任何觀(guān)點(diǎn)、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據此作出的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)，由投資者自行承擔結果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢(xún)證號：Z0010869