一、期現價(jià)格震蕩調整
l 截止7月07日（上周五），螺紋鋼上海城市現貨報價(jià)3730元/噸，較上周環(huán)比下跌40元/噸；螺紋鋼杭州方面報價(jià)3750元/噸，較上周價(jià)格環(huán)比下跌30元/噸。
l 截止周五，螺紋鋼10合約收盤(pán)報價(jià)3671，較上周下跌50點(diǎn)，周線(xiàn)漲跌幅-1.34%；日線(xiàn)級別，空頭主力持倉大于多頭主力持倉，多頭反彈受阻，調整回落。
l 螺紋鋼現貨市場(chǎng)，螺紋價(jià)格區域價(jià)差擴大，黑龍江、浙江、遼寧等省份為沿海地區的現貨價(jià)格大幅下跌，而南部區域廣東、廣西等省份現貨價(jià)格維持平穩，其他城市價(jià)格跌幅相對較??；主流貿易商報價(jià)續跌，中小公司降價(jià)，現貨市場(chǎng)主流價(jià)格沒(méi)有止跌。
二、 表觀(guān)需求處于歷史同期低位水平
l 截止 7月 07日數據，全國螺紋鋼表觀(guān)需求269.33萬(wàn)噸，較上周環(huán)比增加13.56萬(wàn)噸，較去年同比降低11.66%；
l 6月100大中城市成交土地規劃建筑面積3316.95萬(wàn)平方米，同比降低；房地產(chǎn)新開(kāi)工面積5月數據同比降低21.60%，建筑用鋼需求較差；房地產(chǎn)成交方面，逆周期回落。
l 受天氣高溫影響，螺紋剛需下滑，商家成交情緒不穩。淡季需求呈現，下游議價(jià)開(kāi)單，終端采購積極性有所下降，需求不足。
三、 供給：總產(chǎn)量增加
l 長(cháng)流程方面，當周247家鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率為84.48%，與上周環(huán)比增加0.39%；
l 短流程方面，中國鋼鐵企業(yè)全樣本電爐開(kāi)工率為63.54%，與上周環(huán)比增加1.04%；
l 全樣本實(shí)際產(chǎn)量277.2萬(wàn)噸，較上周環(huán)比增加0.69萬(wàn)噸，較去年同比增加8.87%；
l 當周（截止7月07日），據Mysteel調研247家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率84.48%，環(huán)比上周增加0.39個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加5.95個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.11%，環(huán)比增加0.13個(gè)百分點(diǎn)，同比增加6.41個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠(chǎng)盈利率63.64%，環(huán)比下降0.43個(gè)百分點(diǎn)，同比增加46.76個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量246.82萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.06萬(wàn)噸，同比增加15.98萬(wàn)噸。
四、庫存維持去化
l 截止7月07日，全國主要城市鋼材總庫存為851.72萬(wàn)噸，周環(huán)比降低7.87萬(wàn)噸，較去年同比降低31.12%；
l 廠(chǎng)內庫存：螺紋鋼本周廠(chǎng)內庫存為196.76萬(wàn)噸，環(huán)比降低6.74萬(wàn)噸；社會(huì )庫存：本周社庫554.96萬(wàn)噸，環(huán)比增加14.61萬(wàn)噸；
l 螺紋需求淡季，市場(chǎng)需求不足，貿易商消極囤貨，社會(huì )庫存環(huán)比增加；低價(jià)資源頻出，中間商不急于補貨，鋼廠(chǎng)多以直接面向終端發(fā)貨為主，鋼廠(chǎng)庫存環(huán)比降低，總體庫存依然維持去化狀態(tài)。
五、電爐利潤降低，原料短期去化
l 螺紋短流程，本周華東地區螺紋，谷電利潤50元/噸，平電利潤-105元/噸左右，峰電利潤-315元/噸左右；長(cháng)流程生產(chǎn)，螺紋高爐即時(shí)成本3620元/噸附近。
l 原料端，鐵礦石發(fā)運方面澳大利亞發(fā)中國1732.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加，45港口庫存12638.56噸，港口庫存較上周降低。焦炭方面，企業(yè)開(kāi)工率80.7%，較上周增加；焦炭庫存2萬(wàn)噸，較上周持平。
六、 基本邏輯與后市展望：
l 估值方面：
螺紋上周數據表現一般，近期受天氣高溫影響，商家成交情緒不穩，螺紋剛需下滑，而從表觀(guān)需求數據來(lái)看環(huán)比增加，主要因為上周恢復5個(gè)成交日而前一周需求數據基數過(guò)低，同比來(lái)看依然較弱。成交方面，下游議價(jià)開(kāi)單，終端采購積極性有所下降，需求不足，貿易商消極囤貨，導致社會(huì )庫存呈現增加的態(tài)勢。產(chǎn)量方面，長(cháng)流程維持利潤，開(kāi)工率呈現回升，供給維持增量。隨著(zhù)鋼廠(chǎng)復產(chǎn)，而下游需求尚未引動(dòng)，令螺紋反彈承壓。
l 驅動(dòng)方面：
宏觀(guān)方面-美國以及歐洲等西方國家加息放緩，對黑色系品種產(chǎn)生利多影響。
需求端—房地產(chǎn)“三箭齊發(fā)”分別從信貸、發(fā)債、股權三個(gè)角度，多方面為房地產(chǎn)提供資金支撐；
l 后市展望：
近期高爐利潤維持，導致鐵水日均產(chǎn)量維持在246萬(wàn)噸附近，鐵水產(chǎn)量維持年內高位，相對需求而言較高。需求方面，由于多地高溫，正值市場(chǎng)淡季，投機需求減弱，主要依靠下游剛需支撐。近期穩增長(cháng)經(jīng)濟政策持續出臺，政策預期向好為螺紋帶來(lái)支撐，而現實(shí)端供給大于需求令螺紋承壓回落。
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