本周?chē)鴥然ㄉ鷥r(jià)格平穩運行，當前市場(chǎng)整體余貨不多，市場(chǎng)采購節奏緩慢，低庫存狀態(tài)下，現貨價(jià)格略有支撐。當前為花生油銷(xiāo)售淡季，整體油、粕走勢偏弱。當前市場(chǎng)價(jià)格油廠(chǎng)壓榨虧損，各大小油廠(chǎng)基本停收，油料米走勢較差。受端午節備貨行情影響，部分產(chǎn)區（東北）價(jià)格穩中偏強，南方內貿市場(chǎng)未見(jiàn)明顯拿貨補庫，整體走貨不快。
進(jìn)口蘇丹精米一般貨報價(jià)10600-10650，好貨報價(jià)10700左右，庫存不大，實(shí)際成交不多，觀(guān)望為主，價(jià)格平穩。蘇丹、塞內加爾發(fā)生武裝沖突以來(lái)，進(jìn)口花生數量銳減，當前港口庫存不多，對于新季花生種植面積增加變數。
2023/24 產(chǎn)季麥茬花生增量預期強烈，遠月合約back結構排列，實(shí)際種植面積需后期持續跟蹤，短期看油料米需求仍然較差，強增產(chǎn)預期下，盤(pán)面偏弱震蕩。
一、 花生現貨、期貨價(jià)格走勢
1 本周花生現貨市場(chǎng)行情
1) 花生現貨價(jià)格回顧
截至2023年6月02日，全國通貨米均價(jià)為11940元/噸，價(jià)格走勢穩中偏弱（5月26日11960元/噸）。全國油料花生米均價(jià)報價(jià)基本平穩（上周9604元/每噸），均價(jià)為9596元/噸，實(shí)際成交偏低?，F貨整體趨勢表現為通貨花生走勢相對偏強、油料花生需求偏弱，當前價(jià)格對油廠(chǎng)吸引力不大，多執行前期合同，收購進(jìn)口米為主。
本周主產(chǎn)區花生現貨價(jià)格、港口進(jìn)口花生價(jià)格普遍偏弱調整，周末部分地區價(jià)格止跌走穩：
河南白沙產(chǎn)區價(jià)格平穩，庫外貨源有限，冷庫貨源持貨商低價(jià)出貨意愿不高，市場(chǎng)要貨的不多，主要按需拿貨，成交以出貨心態(tài)及質(zhì)量論價(jià)；大花生價(jià)格平穩，庫存余貨量少，市場(chǎng)主要按需拿貨，交易不多，成交以出貨心態(tài)及質(zhì)量論價(jià)。
山東地區價(jià)格趨穩，本地基本不上貨，庫存交易為主，買(mǎi)賣(mài)僵持，少量成交以出貨心態(tài)及質(zhì)量論價(jià)。
遼寧地區價(jià)格平穩，原料收購基本結束，個(gè)別地區零星上貨量，持貨商庫存普遍不大，部分仍觀(guān)望心態(tài)，市場(chǎng)主要按需采購，交易一般。
吉林地區價(jià)格大體平穩，基本不上貨，加工廠(chǎng)停工歇業(yè)比例增加，交易庫存為主，購銷(xiāo)清淡，成交以質(zhì)論價(jià)。
河北地區價(jià)格平穩，余貨不多，基本不上貨，零星庫存交易；安徽、江蘇、湖北地區價(jià)格平穩，余貨不多，多數地區交易進(jìn)入尾聲，少量庫存交易。
內貿市場(chǎng)價(jià)格平穩，近期到貨、出貨較少，貿易商多以消耗自身庫存為主。
油料米方面，當前大型油廠(chǎng)均無(wú)收購計劃，反應當前階段油料米需求較差，整體成交量不大，部分油廠(chǎng)隨用隨采。全國油料當前報價(jià)區間：9200-10300元/噸，現貨報價(jià)跨度較大，報價(jià)混亂，油料米整體報價(jià)偏弱。
進(jìn)口米方面，本周進(jìn)口米價(jià)格平穩，庫存不大，實(shí)際成交不多，觀(guān)望為主。蘇丹精米黃島港報價(jià)10600-10650，好貨報價(jià)10700左右。近期蘇丹、塞內加爾地區動(dòng)亂不穩，近期發(fā)船、到港已受影響，后期需要對進(jìn)口米銷(xiāo)售進(jìn)度重點(diǎn)統計。
2) 油廠(chǎng)庫存及開(kāi)機率
據我的農產(chǎn)品網(wǎng)數據，截止到6月2日國內花生油樣本企業(yè)廠(chǎng)家開(kāi)機率為8.10%，開(kāi)機率持續下滑（上周9.70%）。當前油廠(chǎng)壓榨虧損，少量開(kāi)機，壓榨隨采隨用，按當前油廠(chǎng)收購情況，后期開(kāi)機率或將持續偏低。
據我的農產(chǎn)品網(wǎng)數據，截止到6月2日國內抽樣油廠(chǎng)花生庫存統計59751噸，與上周相比減少1200噸，抽樣油廠(chǎng)花生庫存逐步降低。
2 本周期貨市場(chǎng)行情走勢
1) 期貨合約價(jià)格走勢
本周花生期貨主力合約維持區間震蕩走勢，截至6月2日，花生期貨主力合約2311合約，收盤(pán)9632元/噸，周內最高9726元/噸，最低9288元/噸，周結算價(jià)9547元/噸，較上周上漲186點(diǎn)，漲幅1.97%，周度走勢偏強震蕩。
2) 花生期貨各合約價(jià)差
花生合約月間固定費用為倉儲費，當前國內冷庫庫存費用1元/噸·天，一個(gè)月花生庫存費用約為30元/噸，不考慮資金利息，則1月-4月倉儲費用：90元/噸，4-10月倉儲費用：180元/噸，10-1月倉儲費用：120元/噸。截至4月14日收盤(pán)，PK1-4合約價(jià)差226，PK10-4合約價(jià)差864，PK10-1合約價(jià)差638。
當前期貨合約價(jià)格走勢呈back結構，符合新產(chǎn)季花生增產(chǎn)預期，PK10-1合約，PK1-4 合約，PK10-4均存在反套機會(huì )，PK10-4合約機會(huì )更明顯。
3) 花生期貨各合約基差
通過(guò)對當前花生現貨通貨米及油料米價(jià)格折算，截至6月2日，符合交割標準花生現貨成交價(jià)格均值為10500元/噸，PK2401合約基差590，PK2404合約基差為1194，PK2310合約基差330。PK2401、PK2404合約為新季合約，當前基差數據統計看，花生無(wú)明顯基差操作機會(huì )。
二、 油廠(chǎng)利潤計算
1) 花生油價(jià)格
本周國內普通一級花生油價(jià)格整體走勢平穩，臨沂金勝糧油報價(jià)：15000元/噸，山東綠地食品報價(jià)：15000元/噸，山東玉皇糧油報價(jià)：15000元/噸，青島品好糧油報價(jià)：15000元/噸，青島天祥食品：15000元/噸。
本周國內濃香一級花生油各家價(jià)格整體平穩，臨沂金勝糧油報價(jià)：17000元/噸，山東綠地食品報價(jià)：17400元/噸，山東玉皇糧油報價(jià)：17000元/噸，青島品好糧油報價(jià)：16700元/噸，青島天祥食品報價(jià)：17000元/噸。
綜合統計看，抽樣油廠(chǎng)一級普通花生油成交均價(jià)為15000元/噸，抽樣油廠(chǎng)一級濃香花生油成交均價(jià)為17000元/噸，整體報價(jià)持續下滑。
2) 花生粕價(jià)格
豆粕長(cháng)期走勢偏弱：
短期來(lái)看，短期美豆天氣炒作擾動(dòng)，存在一定支撐，連豆粕跟隨美豆波動(dòng)，中長(cháng)期國內豆粕將進(jìn)入累庫階段，后期偏空看待。
基本面看，巴西收割接近尾聲，巴西大豆收割基本結束，今年產(chǎn)量預估在1.55億左右，5月出口量為1560.78萬(wàn)噸，同比增加46.68%。6月賣(mài)壓依舊，預計出口1311萬(wàn)噸。美豆方面，截至6月4日當周，美國大豆播種率為91%，去年同期僅76%，產(chǎn)區偏干使得播種進(jìn)展順利，但當前美豆出苗率已達74%，進(jìn)入生長(cháng)初期對水分需求增加，五大湖附近產(chǎn)區的持續偏干給市場(chǎng)進(jìn)行天氣炒作留有空間，但從未來(lái)一周降水預報及月度級降水展望來(lái)看，6月美豆產(chǎn)區降水并沒(méi)有嚴重短缺，還需后期持續跟蹤觀(guān)察。國內方面，目前大豆通關(guān)正在緩慢恢復，油廠(chǎng)開(kāi)機上升，豆粕正在逐漸累庫，截至上周，國內油廠(chǎng)庫存已升至48.41萬(wàn)噸，而據鋼聯(lián)最新預估，本周?chē)鴥扔蛷S(chǎng)開(kāi)機率相對穩定，123家油廠(chǎng)大豆壓榨量仍在218.64萬(wàn)噸左右，因此現貨仍面臨不小壓力。
花生粕：魯花花生粕價(jià)格停報；嘉里花生粕價(jià)格未報；中糧花生粕價(jià)格未報；莒南金勝油廠(chǎng)花生粕價(jià)格未報；莒南玉皇油廠(chǎng)花生粕價(jià)格未報；青島綠地油廠(chǎng)46蛋白花生粕報價(jià)4300；青島天祥油廠(chǎng)45蛋白花生粕報價(jià)4200；膠州品品好油廠(chǎng)46蛋白花生粕報價(jià)4300；新鄉華豫油脂46蛋白花生粕報價(jià)4200；開(kāi)封龍大花生粕價(jià)格停報。
壓榨花生利潤統計：魯花花生成本價(jià)格按通貨價(jià)格-1000元計價(jià)，花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交均價(jià)計算，油以一級濃香花生油均價(jià)計，小廠(chǎng)按油料米成交均價(jià)計算，花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交價(jià)，花生油以一級普通花生油價(jià)格計算，目前油廠(chǎng)壓榨均處于虧損狀態(tài)。
三、 后市展望
2022/23 花生產(chǎn)季花生已基本消化殆盡，市場(chǎng)剩余不到50萬(wàn)噸，當前油商分離趨
勢明顯，油料米需求偏弱，商品米走勢偏強。
短期看當前花生現貨市場(chǎng)價(jià)格趨穩，進(jìn)口米在港數量不大，報價(jià)暫穩 ，大小油廠(chǎng)均停收，油料米走勢進(jìn)入寒冰期，商品米有端午備貨預期支撐，走勢略偏強。在低庫存狀態(tài)下，價(jià)格的上漲與下跌都是合理的，短期盤(pán)面走勢糾結，整體偏弱震蕩。
中期來(lái)看當前現貨價(jià)格下，市場(chǎng)供需緊平衡，按當前產(chǎn)區余貨量以及商品米需求情況(每月15w噸左右) ，7月份前后花生或面臨供需缺口，屆時(shí)關(guān)注現貨價(jià)格的變化，缺口的大小與價(jià)格息息相關(guān)。新季花生上市前，仍有缺口炒作預期，中期走勢偏強。
長(cháng)期看新季花生有種植面積增加、產(chǎn)量增產(chǎn)預期(當前市場(chǎng)對遠月合約預期較足)，新季春花生面積減產(chǎn)已明，麥茬花生種植面積增加預期強烈，對市場(chǎng)后期走勢預期影響較大。若后期種植面積不出現意外情況，花生各合約間價(jià)差或將修復。若麥茬花生及各地增種面積不及預期，則遠月合約將迅速上漲修復貼水結構。
操作上：
單邊操作,前期低位PK310合約多單可尋高點(diǎn)逐漸建倉，時(shí)刻關(guān)注端午節食品端備貨情況及麥茬花生種植面積數據，套?？諉慰纱?/span>6-7月份麥茬花生種植面積明確或缺口炒作結束后，尋高點(diǎn)入場(chǎng)；
長(cháng)周期看按照今年花生增種強預期下，大方向待供需缺口炒作走出高點(diǎn)后各合約尋找位置做空。
套利操作可考慮PK10-4，PK10-1反套操作。
風(fēng)險提示：油廠(chǎng)收購現狀反映油料米需求差，當前市場(chǎng)油、商走勢分離，后期油廠(chǎng)
態(tài)度及食品加工拿貨節奏或對盤(pán)面有較直接影響，波動(dòng)較大；當前油脂板塊整體走勢偏弱，或帶動(dòng)花生偏弱走勢。
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