本周?chē)鴥然ㄉ鷥r(jià)格平穩運行，隨天氣升溫，市場(chǎng)清貨進(jìn)度加快，市場(chǎng)采購節奏有所放緩，對于價(jià)格支撐力度有所下降。下游花生油價(jià)格降幅明顯，花生粕出貨進(jìn)度加快，價(jià)格略漲。當前市場(chǎng)價(jià)格油廠(chǎng)壓榨虧損，策略上大多避險觀(guān)望，入市收購熱情不高。魯花、益海等大型油廠(chǎng)均未有收購計劃，歷史上不常見(jiàn)，也反映出油料米需求較差，陳米入庫后，油廠(chǎng)態(tài)度對價(jià)格走勢影響將減弱，后期需續關(guān)注陳米貿易商入庫及基層清貨進(jìn)度。
現貨端看價(jià)格近期走勢趨穩，低價(jià)現貨走貨速度略有加快，清明節后氣溫回升，農戶(hù)與小販部分需要拋售庫存、回籠資金，或有短期集中拋售壓力，現貨市場(chǎng)或有繼續下跌可能，空間不大。周末東北部分市場(chǎng)及河南市場(chǎng)價(jià)格企穩，部分地區價(jià)格小幅上漲，現貨價(jià)格趨穩。進(jìn)口蘇丹精米一般貨報價(jià)10200-10400元/噸，好貨報價(jià)10400-10450，報價(jià)趨穩成交一般，4月15日蘇丹首都喀土穆多地突發(fā)武裝沖突，局勢動(dòng)蕩或將對未來(lái)花生出口產(chǎn)生影響。南方內貿市場(chǎng)未見(jiàn)明顯拿貨補庫，個(gè)別市場(chǎng)價(jià)格穩中偏弱，整體到貨量不大，銷(xiāo)量不快；油廠(chǎng)到貨量穩定，當前成交以進(jìn)口米為主，少量收購國內貨源，市場(chǎng)觀(guān)望心理明顯。
PK310合約下方有供需求缺口（相對價(jià)格）炒作預期支撐，上方有新季增產(chǎn)預期壓制，預計短期內花生將維持震蕩偏弱走勢。當前春播花生播種反饋看，面積不增反跌，或為主糧保供政策影響，實(shí)際影響需動(dòng)態(tài)觀(guān)察。近期進(jìn)口米到港量增加，但是走貨平穩，庫存較小，或為加工需求拿貨，后期食品加工需求或將短期影響行情，后續需持續關(guān)注市場(chǎng)走貨、余貨情況及進(jìn)口米到港。
一、花生現貨、期貨價(jià)格走勢
1本周花生現貨市場(chǎng)行情
1)花生現貨價(jià)格回顧
截至2023年4月14日，全國通貨米均價(jià)為11360元/噸，價(jià)格走勢略強（4月07日11320元/噸）。全國油料花生米均價(jià)報價(jià)基本平穩（上周9654元/每噸），均價(jià)為9654元/噸，實(shí)際成交偏低?，F貨整體趨勢表現為通貨花生走勢偏強、油料花生需求偏弱，當前價(jià)格對油廠(chǎng)吸引力不大，多隨用隨采。
本周主產(chǎn)區花生現貨價(jià)格、港口進(jìn)口花生價(jià)格普遍偏弱調整，周末部分地區價(jià)格止跌走穩：
遼寧多數地區價(jià)格平穩，基層余貨量不多，上貨量有限，加工商低價(jià)出貨意愿偏弱，部分仍持挺價(jià)心理，市場(chǎng)要貨的不多，成交以心態(tài)及質(zhì)量論價(jià)。
吉林地區價(jià)格弱勢平穩，實(shí)際成交價(jià)格較亂，好貨剩余貨源不多，上貨量不大，持貨商低價(jià)不認賣(mài)，市場(chǎng)高價(jià)拿貨意愿低，購銷(xiāo)主體觀(guān)望心理明顯。
河南白沙產(chǎn)區價(jià)格基本平穩，余貨減少，好貨基本不上貨，持貨商出貨意愿不一，采購商按需少量拿貨，整體交易偏淡，成交以質(zhì)論價(jià)。
河南大花生多數產(chǎn)區價(jià)格大體平穩，局部?jì)r(jià)格穩中略顯偏強走勢，整體上貨量有限，市場(chǎng)適量消耗庫存，交易一般，成交以質(zhì)論價(jià)。
山東地區價(jià)格大體平穩，多數地區基層收購已進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)主要交易庫存為主，成交量一般，以心態(tài)及質(zhì)量論價(jià)。
河北地區價(jià)格平穩，多數地區余貨基本見(jiàn)底，上貨量很小，商品米交易不多，購銷(xiāo)清淡，以質(zhì)論價(jià)。
內貿市場(chǎng)價(jià)格基本平穩，各地米整體到貨量不大，部分市場(chǎng)進(jìn)口米到貨量尚可，市場(chǎng)需求不佳，貿易商按需拿貨為主，銷(xiāo)量一般。
油料米方面，當前大型油廠(chǎng)均無(wú)收購計劃，反應當前階段油料米需求較差，整體成交量不大，部分油廠(chǎng)隨用隨采。全國油料當前報價(jià)區間：9400-10300元/噸，現貨報價(jià)跨度較大，報價(jià)混亂，油料米整體報價(jià)偏弱。
進(jìn)口米方面，本周進(jìn)口米價(jià)格松動(dòng)，蘇丹精米黃島港報價(jià)一般貨10200-10400元/噸，好貨報價(jià)10400—10450左右，議價(jià)成交為主，要貨的一般。4月份花生進(jìn)口到港或加速，短期內或為油廠(chǎng)、食品加工主要成交對象，花生現貨價(jià)格或承壓。
2)油廠(chǎng)庫存及開(kāi)機率
據我的農產(chǎn)品網(wǎng)數據，截止到4月14日國內花生油樣本企業(yè)廠(chǎng)家開(kāi)機率為10.9%，開(kāi)機率持續下滑（上周12.2%）。當前油廠(chǎng)壓榨虧損，少量開(kāi)機，壓榨隨采隨用，按當前油廠(chǎng)收購情況，后期開(kāi)機率或將持續偏低。
據我的農產(chǎn)品網(wǎng)數據，截止到4月14日國內抽樣油廠(chǎng)花生庫存統計62061噸，與上周相比增加1140噸，抽樣油廠(chǎng)花生庫存變化不大，隨開(kāi)機率下降，庫存逐漸增加，基本上隨用隨采，低開(kāi)機率下消耗速度降低。
2本周期貨市場(chǎng)行情走勢
1)期貨合約價(jià)格走勢
本周花生期貨主力合約止跌翻紅跌勢暫緩，截至4月14日，花生期貨主力合約2310合約，收盤(pán)10226元/噸，周內最高10460元/噸，最低10158元/噸，周結算價(jià)10236元/噸，較上周下跌198點(diǎn)，跌幅1.90%，周度走勢偏弱震蕩。
2)花生期貨各合約價(jià)差
花生合約月間固定費用為倉儲費，當前國內冷庫庫存費用1元/噸·天，一個(gè)月花生庫存費用約為30元/噸，不考慮資金利息，則1月-4月倉儲費用：90元/噸，4-10月倉儲費用：180元/噸，10-1月倉儲費用：120元/噸。截至4月14日收盤(pán)，10-1合約價(jià)差456。
當前期貨合約價(jià)格走勢呈back結構，符合新產(chǎn)季花生增產(chǎn)預期，1月合約為新季合約，4月合約進(jìn)入交割月份，PK10-1合約可嘗試反套機會(huì )。
3)花生期貨各合約基差
通過(guò)對當前花生現貨通貨米及油料米價(jià)格折算，截至4月14日，符合交割標準花生現貨成交價(jià)格均值為10360元/噸（變更統計方式），PK2401合約基差590，PK2310合約基差為134。當前基差數據統計看，花生無(wú)明顯基差操作機會(huì )。
二、油廠(chǎng)利潤計算
1)花生油價(jià)格
本周?chē)鴥绕胀ㄒ患壔ㄉ蛢r(jià)格整體走勢偏弱（下滑100~200元/噸），臨沂金勝糧油報價(jià)：16400元/噸（上周16600元/噸），山東綠地食品報價(jià)：16400元/噸（上周16600元/噸），山東玉皇糧油報價(jià)：16600元/噸（上周16800元/噸），青島品好糧油報價(jià)：16400元/噸（上周16600元/噸），青島天祥食品：16400元/噸（上周16600元/噸）。
本周?chē)鴥葷庀阋患壔ㄉ透骷覂r(jià)格整體下滑（100~200元/噸），臨沂金勝糧油報價(jià)：18500元/噸，山東綠地食品報價(jià)：18800元/噸，山東玉皇糧油報價(jià)：18600元/噸，青島品好糧油報價(jià)：18000元/噸，青島天祥食品報價(jià)：18400元/噸。
綜合統計看，抽樣油廠(chǎng)一級普通花生油成交均價(jià)為16400元/噸，抽樣油廠(chǎng)一級濃香花生油成交均價(jià)為18400元/噸，整體報價(jià)持續下滑。
2)花生粕價(jià)格
豆粕長(cháng)期走勢偏弱：巴西整體產(chǎn)量預計在 1.54 億噸，阿根廷產(chǎn)量下調。美國國內平衡表整體偏緊，阿根廷大豆美元政策以及巴西豐產(chǎn)預期逐步兌現，產(chǎn)量和出口量對市場(chǎng)沖擊較明顯。4、5月份國內大豆到港量預計1800萬(wàn)噸，短期國內壓榨量低，豆粕庫存下滑。5-6 月中國大豆進(jìn)口到港量預計充足，彌補現貨不足問(wèn)題，市場(chǎng)預期充分。國內下游飼料需術(shù)疲軟，整體供應寬松，豆粕現貨報價(jià)持續下跌，長(cháng)期看豆粕預計弱勢延續。
花生粕：深州魯花花生粕價(jià)格停報；新鄉魯花47蛋白花生粕報價(jià)4300；青島嘉里花生粕價(jià)格未報；兗州嘉里花生粕價(jià)格未報；石家莊嘉里46蛋白花生粕報價(jià)4150；中糧48蛋白花生粕報價(jià)4250；莒南玉皇油廠(chǎng)48蛋白花生粕報價(jià)4200；莒南金勝油廠(chǎng)46蛋白花生粕報價(jià)4150；膠州品品好油廠(chǎng)46蛋白花生粕報價(jià)4120；青島天祥油廠(chǎng)46蛋白花生粕報價(jià)4150；開(kāi)封龍大油廠(chǎng)48蛋白花生粕報價(jià)4150；濮陽(yáng)華豫油脂46蛋白花生粕報價(jià)4000。
圖表12：國內花生粕現貨價(jià)格
3)壓榨利潤計算
壓榨花生利潤統計：魯花花生成本價(jià)格按通貨價(jià)格-1000元計價(jià)，花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交均價(jià)計算，油以一級濃香花生油均價(jià)計，小廠(chǎng)按油料米成交均價(jià)計算，花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交價(jià)，花生油以一級普通花生油價(jià)格計算，目前油廠(chǎng)壓榨均處于虧損狀態(tài)。
三、后市展望
2022/23花生產(chǎn)季出現種植面積、單產(chǎn)雙減，隨天氣轉暖，部分濕米脫殼增加花生米供應，當前國內花生市場(chǎng)庫存增加，基層剩余貨量預計在一成半左右，余貨不多，在新季花生上市之前，國內花生市場(chǎng)（6-7）或將出現供需缺口。
短期看當前花生現貨市場(chǎng)價(jià)格偏弱趨穩，進(jìn)口米到港量略有增加，報價(jià)暫穩，港口庫存累庫不多，大型油廠(chǎng)避險觀(guān)望仍較濃，當前價(jià)格整體采購熱情不高，近期天氣轉暖，市場(chǎng)余貨或面臨集中拋壓，短期看盤(pán)面承壓，需關(guān)注存貨商入冷庫數量占比。
中期來(lái)看當前現貨價(jià)格下，市場(chǎng)供需緊平衡，進(jìn)口米到港會(huì )適當緩解國內市場(chǎng)供應緊張情況，短時(shí)間現貨價(jià)格仍偏弱。按當前產(chǎn)區余貨量以及需求情況，后期（6-7月份）花生價(jià)格調整后或將繼續圍繞供需缺口展開(kāi)炒作。商品米需求量仍需持續關(guān)注，是否會(huì )有集中拿貨需求需重點(diǎn)關(guān)注（5月份中下旬）以及存貨商存米入庫數量占比。新季花生上市前，仍有缺口炒作預期，中期走勢偏強。
長(cháng)期看新季花生有種植面積增加、產(chǎn)量增產(chǎn)預期（種用需求增加10%以上），對于新季種植面積及產(chǎn)量的估計，將對市場(chǎng)后期走勢產(chǎn)生較大影響。按當前種用花生需求量看，新產(chǎn)季花生增種、增產(chǎn)或成定局，當前盤(pán)面已走出back結構，遠月多單應適當保持理性，若種植面積不出現意外情況，不應過(guò)分看漲，若出現缺口炒作盤(pán)面價(jià)格拉高，應及時(shí)獲利出場(chǎng)規避風(fēng)險。當前春花生播種面積不及預期，麥茬花生種植面積尚不明確，新季實(shí)際種植面積與產(chǎn)量需持續跟蹤，關(guān)注實(shí)際落地情況。后期需持續關(guān)注油廠(chǎng)收購政策、進(jìn)口米到港量、交易價(jià)格變化、食品米拿貨需求情況及新季花生種植情況。
操作上：
單邊操作：之前低位PK310合約多單可逐步止盈，食品需求偏強，油料偏弱格局短期難以改變，花生入庫完畢之前，行情或將反復，短線(xiàn)尋找低位做多機會(huì )；長(cháng)周期看按照今年花生種用需求量估計，大方向待供需缺口炒作走出高點(diǎn)后尋找位置做空。
套利操作可考慮PK10-1反套操作。
風(fēng)險提示：油廠(chǎng)收購現狀反映油料米需求差，當前市場(chǎng)油、商走勢分離，后期油廠(chǎng)態(tài)度及食品加工拿貨節奏或對盤(pán)面有較直接影響，波動(dòng)較大；進(jìn)口米到港或有變數。
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