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花生周報:油料米、商品米走勢分化,局部?jì)r(jià)格偏強

時(shí)間:2023-04-10

本周下游花生油價(jià)格降幅明顯,花生出貨進(jìn)度加快,價(jià)格略漲。當前市場(chǎng)價(jià)格油廠(chǎng)壓榨虧損,策略上大多避險觀(guān)望,入市收購熱情不高。魯花、益海等大型油廠(chǎng)均未有收購計劃,歷史上不常見(jiàn),也反映出油料米需求較差,陳米入庫后,油廠(chǎng)態(tài)度價(jià)格走勢影響將減弱,后期需續關(guān)注陳米貿易商入庫及基層清貨進(jìn)度。

現貨端看價(jià)格近期走勢趨穩,低價(jià)現貨走貨速度略有加快,清明節后氣溫回升,農戶(hù)與小販部分需要拋售庫存、回籠資金,或有短期集中拋售壓力,現貨市場(chǎng)或有繼續下跌可能,空間不大。周末東北部分市場(chǎng)及河南市場(chǎng)價(jià)格企穩,部分地區價(jià)格小幅上漲,現貨價(jià)格趨穩。進(jìn)口蘇丹精米一般貨報價(jià)10200-10300元/噸,好貨報價(jià)10400-10450,報價(jià)趨穩成交一般。南方內貿市場(chǎng)未見(jiàn)明顯拿貨補庫,個(gè)別市場(chǎng)價(jià)格穩中偏弱,整體到貨量不大,銷(xiāo)量不快;油廠(chǎng)到貨量穩定,當前成交以進(jìn)口米為主,少量收購國內貨源,市場(chǎng)觀(guān)望心理明顯。

PK310合約方有供需求缺口相對價(jià)格炒作預期支撐,方有新季增產(chǎn)預期壓制,預計短期內花生將維持震蕩偏弱走勢。近期進(jìn)口米到港量增加,但是走貨平穩,庫存較小,或為加工需求拿貨,后期食品加工需求或將短期影響行情,后續需持續關(guān)注市場(chǎng)走貨、余貨情況及進(jìn)口米到港。

一、 花生現貨、期貨價(jià)格走勢

本周花生現貨市場(chǎng)行情

1) 花生現貨價(jià)格回顧

截至2023331日,全國通貨米均價(jià)為11420元/噸,價(jià)格平穩(32411420元/噸)。全國油料花生米均價(jià)基本平穩(上周9731/每噸),均價(jià)為9685/噸?,F貨整體趨勢表現為通貨花生走勢偏強、油料花生需求偏弱,當前價(jià)格對油廠(chǎng)吸引力不大,多隨用隨采。                            

本周主產(chǎn)區花生現貨價(jià)格、港口進(jìn)口花生價(jià)格普遍偏弱調整,周末部分地區價(jià)格止跌走穩

河南白沙產(chǎn)區行情略有好轉,局部?jì)r(jià)格堅挺,基層上貨有限,局部市場(chǎng)詢(xún)價(jià)的見(jiàn)多;河南大花生價(jià)格基本平穩,整體上貨量有限,市場(chǎng)適量消耗庫存,交易不多,成交以質(zhì)論價(jià)。

遼寧多數地區報價(jià)平穩,個(gè)別地區穩中偏強,實(shí)際成交價(jià)格較亂,本地基本不上貨,市場(chǎng)高價(jià)拿貨謹慎,整體交易一般,成交以心態(tài)及質(zhì)量論價(jià)。

吉林地區價(jià)格略微偏強,好貨剩余貨源不多,基本不上貨,市場(chǎng)賣(mài)庫存為主,局部地區詢(xún)價(jià)見(jiàn)多,交易氛圍好轉,成交以質(zhì)論價(jià)。

山東地區價(jià)格基本穩定,本地剩余貨源不多,基本不上量,市場(chǎng)要貨一般,成交以質(zhì)論價(jià)。

河北地區價(jià)格基本平穩,多數地區余貨基本見(jiàn)底,上貨量很小,市場(chǎng)要貨不多,交易清淡。

內貿市場(chǎng)價(jià)格基本平穩,個(gè)別市場(chǎng)價(jià)格略顯弱勢,到貨量一般,銷(xiāo)量普遍緩慢,貿易商觀(guān)望狀態(tài),成交以質(zhì)論價(jià)。

油料米方面,當前大型油廠(chǎng)均無(wú)收購計劃,反應當前階段油料米需求較差,整體成交量不大,部分油廠(chǎng)隨用隨采。全國油料當前報價(jià)區間:9400-10300元/噸,現貨報價(jià)跨度較大,報價(jià)混亂,油料米整體報價(jià)偏弱。

進(jìn)口米方面,本周進(jìn)口米價(jià)格松動(dòng),蘇丹精米黃島港報價(jià)一般貨10200-10300元/噸,好貨報價(jià)10400—10450左右,議價(jià)成交為主,要貨的一般。4月份花生進(jìn)口到港或加速,短期內或為油廠(chǎng)、食品加工主要成交對象,花生現貨價(jià)格或承壓。

2) 油廠(chǎng)庫存及開(kāi)機率

據我的農產(chǎn)品網(wǎng)數據,截止到47日國內花生油樣本企業(yè)廠(chǎng)家開(kāi)機率為12.2%,開(kāi)機率持續下滑(上周14.9%)。當前油廠(chǎng)壓榨虧損,少量開(kāi)機,壓榨隨采隨用,按當前油廠(chǎng)收購情況,后期開(kāi)機率或將持續偏低。

據我的農產(chǎn)品網(wǎng)數據,截止到47日國內抽樣油廠(chǎng)花生庫存統計60921噸,與上周相比減少890噸,抽樣油廠(chǎng)花生庫存逐漸走低,日消耗大于補給,基本上隨用隨采,庫存逐漸消耗,低開(kāi)機率下消耗速度降低。

本周期貨市場(chǎng)行情走勢

1) 期貨合約價(jià)格走勢

本周花生期貨主力合約止跌翻紅跌勢暫緩,截至47日,花生期貨主力合約2310合約,收盤(pán)10424/噸,周內最高10490/噸,最低10146/噸,周結算價(jià)10392/噸,較上周上漲192點(diǎn),1.88%,周度走勢止跌暫穩。

2) 花生期貨各合約價(jià)差

花生合約月間固定費用為倉儲費,當前國內冷庫庫存費用1元/噸·天,一個(gè)月花生庫存費用約為30元/噸,不考慮資金利息,則1月-4月倉儲費用:90元/噸,4-10月倉儲費用:180元/噸,10-1月倉儲費用:120元/噸。截至47日收盤(pán),10-1合約價(jià)差600。

當前期貨合約價(jià)格走勢呈back結構,符合新產(chǎn)季花生增產(chǎn)預期,1月合約為新季合約,4月合約進(jìn)入交割月份,PK10-1合約可嘗試反套機會(huì )。

3) 花生期貨各合約基差

通過(guò)對當前花生現貨通貨米及油料米價(jià)格折算,截至47日,符合交割標準花生現貨成交價(jià)格均值為10320/噸變更統計方式,PK2401合約基差496,PK2310合約基差為-104。當前基差數據統計看,PK310合約存在基差修復需求,短期回調結束后可考慮多單入場(chǎng)。

二、 油廠(chǎng)利潤計算

1) 花生油價(jià)格

本周國內普通一級花生油價(jià)格整體走勢偏弱下滑400元/噸,臨沂金勝糧油報價(jià):16600/噸(上周17000元/噸),山東綠地食品報價(jià):16600/噸(上周17000元/噸),山東玉皇糧油報價(jià):16800元/噸(上周17000元/),青島品好糧油報價(jià):16600/噸(上周17000元/噸),青島天祥食品:16600/噸(上周17000元/噸)。

本周國內濃香一級花生油各家價(jià)格整體下滑200~400/噸,臨沂金勝糧油報價(jià):18600/噸,山東綠地食品報價(jià):19000/噸,山東玉皇糧油報價(jià):18800/噸,青島品好糧油報價(jià):18000/噸,青島天祥食品報價(jià):18600元/噸。

綜合統計看,抽樣油廠(chǎng)一級普通花生油成交均價(jià)為16600/噸,抽樣油廠(chǎng)一級濃香花生油成交均價(jià)為18600元/噸,整體報價(jià)持續下滑。

2) 花生粕價(jià)格

豆粕長(cháng)期走勢偏弱:美豆上周大豆出口銷(xiāo)售量低于預期,中西部種植天氣改善,阿根廷大豆美元政策以及巴西豐產(chǎn)預期逐步兌現,產(chǎn)量出口對市場(chǎng)沖擊較明顯,美豆承壓,國內豆粕跟隨下跌。4、5月份國內大豆預計1800萬(wàn)噸,國內大豆和豆粕庫存或將大幅回升,基差或維持偏弱格局。國內下游飼料需術(shù)疲軟,整體供應寬松,豆粕現貨報價(jià)持續下跌,長(cháng)期看豆粕預計弱勢延續。

花生粕:深州魯花46蛋白花生粕報價(jià)4300;新鄉魯花花生粕價(jià)格未報;青島嘉里花生粕價(jià)格未報;兗州嘉里花生粕價(jià)格未報;中糧48蛋白花生粕價(jià)格未報;莒南玉皇油廠(chǎng)48蛋白花生粕報價(jià)4200,46蛋白花生粕報價(jià)4150;青島天祥油廠(chǎng)46蛋白花生粕報價(jià)4150;新鄉華豫油脂46蛋白花生粕報價(jià)4000;邢臺冀中糧油一級花生餅45蛋白報價(jià)4500。

3) 壓榨利潤計算

壓榨花生利潤統計:魯花花生成本價(jià)格按通貨成交均價(jià),花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交均價(jià)計算,油以一級濃香花生油均價(jià)計,小廠(chǎng)按油料米成交均價(jià)計算,花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交價(jià),花生油以一級普通花生油價(jià)格計算,目前油廠(chǎng)壓榨均處于虧損狀態(tài)。

三、 后市展望

2022/23花生產(chǎn)季出現種植面積、單產(chǎn)雙減,當前國內花生市場(chǎng)庫存在成左右,余貨不多,在新季花生上市之前,國內花生市場(chǎng)(6-7)或將出現供需缺口。

短期看當前花生現貨市場(chǎng)價(jià)格偏弱趨穩,進(jìn)口米到港量略有增加,報價(jià)暫穩,港口庫存累庫不多,大型油廠(chǎng)避險觀(guān)望仍較濃,當前價(jià)格整體采購熱情不高,近期天氣轉暖,市場(chǎng)余貨或面臨集中拋壓,短期看盤(pán)面承壓,需關(guān)注存貨商入冷庫數量占比。

中期來(lái)看當前現貨價(jià)格下,市場(chǎng)供需緊平衡,進(jìn)口米到港會(huì )適當緩解國內市場(chǎng)供應緊張情況,短時(shí)間現貨價(jià)格仍偏弱。按當前產(chǎn)區余貨量以及需求情況,后期(5-6-7月份)花生價(jià)格調整后或將繼續圍繞供需缺口展開(kāi)炒作。商品米需求量仍需持續關(guān)注,是否會(huì )有集中拿貨需求需重點(diǎn)關(guān)注(5月份中下旬)以及存貨商存米入庫數量占比。新季花生上市前,仍有缺口炒作預期,中期走勢偏強。

長(cháng)期看新季花生有種植面積增加、產(chǎn)量增產(chǎn)預期(種用需求增加10%以上),對于新季種植面積及產(chǎn)量的估計,將對市場(chǎng)后期走勢產(chǎn)生較大影響。按當前種用花生需求量看,新產(chǎn)季花生增種、增產(chǎn)或成定局,當前盤(pán)面已走出back結構,遠月多單應適當保持理性,若種植面積不出現意外情況,不應過(guò)分看漲,若出現缺口炒作盤(pán)面價(jià)格拉高,應及時(shí)獲利出場(chǎng)規避風(fēng)險。新季實(shí)際種植面積與產(chǎn)量需持續跟蹤,關(guān)注實(shí)際落地情況。后期需持續關(guān)注油廠(chǎng)收購政策、進(jìn)口米到港量、交易價(jià)格變化、食品米拿貨需求情況及新季花生種植情況。

操作上

單邊操作:短期PK310合約基差存在修復需求,可待此輪回調完畢(10100附近),逐漸布局PK310多單,后期或圍繞商品米需求及供需缺口價(jià)格決定在現貨空窗期進(jìn)行炒作;長(cháng)周期看按照今年花生種用需求量估計,大方向待供需缺口炒作走出高點(diǎn)后尋找做空機會(huì )。

套利操作可考慮PK10-1反套操作。

風(fēng)險提示油廠(chǎng)收購現狀反映油料米需求差,當前市場(chǎng)油、商走勢分離,后期油廠(chǎng)態(tài)度及食品加工拿貨節奏或對盤(pán)面有較直接影響,波動(dòng)較大。


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