年后受東北種用花生需求提振、食品米磨醬、切碎加工需求影響，國內花生現貨價(jià)格走勢整體偏強，本周價(jià)格達到相對高位，供需雙方觀(guān)望態(tài)度漸濃，市場(chǎng)走貨略顯僵持。目前有補庫需求油廠(chǎng)零星到貨，預計剩余補庫周期10天左右，當前現貨價(jià)格大型油廠(chǎng)望而卻步，食品米隨采隨用，成交量不大走貨緩慢。
短期來(lái)看全國春播之前（3月中旬起）種用需求依然強烈，市場(chǎng)供給偏緊，進(jìn)口米隨國產(chǎn)米價(jià)格水漲船高，尚未集中到港，市場(chǎng)將圍繞近期現貨強勢持續炒作，下游花生油與粕類(lèi)價(jià)格并未出現明顯跟漲，花生不具備長(cháng)期維持當前上漲趨勢的驅動(dòng)，預計短期內花生將維持高位震蕩偏強的態(tài)勢，關(guān)注需求提振力度、進(jìn)口米到港情況及新季花生種植意向及面積變化。
一、 花生現貨、期貨價(jià)格走勢
1 本周花生現貨市場(chǎng)行情
1) 花生現貨價(jià)格回顧
截至2023年2月17日，全國通貨米均價(jià)為11100元/噸，價(jià)格較上周上漲（2 月 10日10880元/噸）。全國油料花生米均價(jià)基本平穩（上周9827元/每噸），均價(jià)為9835元/噸?，F貨整體趨勢表現為通貨花生需求較強，食品端磨醬、切碎用量較大；油料米價(jià)格相對偏弱，除部分中型油廠(chǎng)有補庫需求外，當前價(jià)格對油廠(chǎng)吸引力不大。
圖表2：各產(chǎn)區通貨花生米成交均價(jià)
東北地區（遼寧、吉林）花生價(jià)格整體表現平穩偏強運行，高價(jià)抑制消費，總體走貨趨緩。河南、山東、河北地區局部花生價(jià)格穩中偏強，詢(xún)價(jià)問(wèn)貨的見(jiàn)多，高價(jià)成交量依舊有限。安徽、湖北、江蘇、江西等地價(jià)格基本平穩。
內貿市場(chǎng)需求略有好轉，年后食品加工需求增加，花生磨醬、切碎需求增加，貿易商觀(guān)望情緒略有緩解，對現貨價(jià)格有提振，但是花生商流仍主要以油廠(chǎng)為主，后期價(jià)格不應過(guò)分高估。
油料米方面，節后主要油廠(chǎng)尚未開(kāi)收，當前國內市場(chǎng)以通米成交為主，油料米中小油廠(chǎng)成交零星，報價(jià)區間較大，全國油料當前均價(jià)95-9800元/噸，現貨報價(jià)整體平穩偏弱。
進(jìn)口米方面，節后食品加工主要以拿港口進(jìn)口米為主，進(jìn)口米價(jià)格走勢堅挺，本周報價(jià)走強，蘇丹精米黃島港報價(jià)10800-10900左右，天津港報價(jià)10800-10900左右元/噸左右，進(jìn)口米成交有限，成交價(jià)格以質(zhì)論價(jià)，整體強于上周。2月份進(jìn)口米整體到港不多，3月進(jìn)口花生到港量逐漸放量，進(jìn)口花生價(jià)格或有松動(dòng)。
2) 油廠(chǎng)庫存及開(kāi)機率
據我的農產(chǎn)品網(wǎng)數據，截止到2月17日國內花生油樣本企業(yè)廠(chǎng)家開(kāi)機率為7%，開(kāi)機率環(huán)比上漲（2.1%）。當前油廠(chǎng)壓榨虧損，少量開(kāi)機，壓榨隨采隨用，后續開(kāi)工率將陸續上升。
據我的農產(chǎn)品網(wǎng)數據，截止到2月17日國內抽樣油廠(chǎng)花生庫存統計68181噸，與上周相比減少1300噸，抽樣油廠(chǎng)花生庫存逐步消耗。
2 本周期貨市場(chǎng)行情走勢
1) 期貨合約價(jià)格走勢
本周花生期貨主力合約強勢上漲，截至2月17日，花生期貨主力合約2304合約，收盤(pán)11230元/噸，周內最高11236元/噸，最低10684元/噸，周結算價(jià)11152元/噸，較上周上漲546點(diǎn)，漲幅5.07%。
2) 花生期貨各合約價(jià)差
花生月間固定費用為倉儲費，當前國內冷庫庫存費用1元/噸·天，一個(gè)月花生庫存費用約為30元/噸，不考慮資金利息，則1月-4月倉儲費用：90元/噸，4-10月倉儲費用：180元/噸，10-1月倉儲費用：120元/噸。截至2月10日收盤(pán)，4-10合約價(jià)差408，1-4合約價(jià)差-646，10-1合約價(jià)差238。當前1月合約為新季合約，1-4套利入場(chǎng)尚早，PK4-10合約可嘗試反套機會(huì )，其余合約套利機會(huì )不明顯。
3) 花生期貨各合約基差
通過(guò)對當前花生現貨通貨米及油料米價(jià)格折算，截至2月17日，符合交割標準花生現貨成交價(jià)格均值為10832元/噸，PK2304合約基差為216，PK2310合約基差為-430，PK2401合約基差-22。當前從基差數據統計看，可在PK10合約尋找合適套保機會(huì )。
二、 油廠(chǎng)利潤計算
1) 花生油價(jià)格
臘月為花生油傳統銷(xiāo)售旺季，節后花生油消售逐漸減少，本周國內普通一級花生油價(jià)格整體走勢平穩略漲，臨沂金勝糧油報價(jià)：17400元/噸（上周17000元/噸），山東綠地食品報價(jià)：17400元/噸（上周17200元/噸），山東玉皇糧油報價(jià)：17400元/噸（上周17200元/噸），青島品好糧油報價(jià)：17400元/噸（上周17000元/噸），青島天祥食品：17400元/噸（上周17000元/噸）。
國內濃香一級花生油各家價(jià)格整體平穩，臨沂金勝糧油報價(jià)：19500元/噸，山東綠地食品報價(jià)：20000元/噸，山東玉皇糧油報價(jià)：19500元/噸，青島品好糧油報價(jià)：18500元/噸，青島天祥食品報價(jià)：19500元/噸。
綜合統計看，抽樣油廠(chǎng)一級普通花生油成交均價(jià)為17400元/噸，抽樣油廠(chǎng)一級濃香花生油成交均價(jià)為19500元/噸，報價(jià)穩定。
2) 花生粕價(jià)格
巴西大豆收獲進(jìn)度偏慢將影響2-3月國內進(jìn)口大豆到港節奏，豆粕短期預期偏強?；ㄉ善髽I(yè)報價(jià)觀(guān)望情緒重，花生粕報價(jià)整體平穩，報價(jià) 4900-5000元/噸：深州魯花46蛋白花生粕報價(jià)4950；新鄉魯花47蛋白花生粕報價(jià)4950-5000；青島嘉里花生粕價(jià)格未報；中糧花生粕價(jià)格未報；莒南玉皇油廠(chǎng)46蛋白花生粕報價(jià)4900；莒南綠地油廠(chǎng)46蛋白花生粕報價(jià)5000；青島天祥油廠(chǎng)46蛋白花生粕報價(jià)4900；濮陽(yáng)廣源油脂46蛋白花生粕報價(jià)4700-4800；新鄉華豫油脂46蛋白花生粕報價(jià)4800；正康糧油46蛋白花生粕報價(jià)4900；邢臺冀中糧油一級花生餅48蛋白報價(jià)5400；山東油坊46蛋白花生粕報價(jià)4600，48蛋白花生粕報價(jià)4780。
3) 壓榨利潤計算
壓榨花生利潤統計：魯花花生成本價(jià)格按通貨成交均價(jià)，花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交均價(jià)計算，油以一級濃香花生油均價(jià)計，小廠(chǎng)按油料米成交均價(jià)計算，花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交價(jià)，花生油以一級普通花生油價(jià)格計算，目前油廠(chǎng)壓榨均處于虧損狀態(tài)。
三、 后市展望
節后現貨行情主要受東北種用及食品加工需求提振整體走勢偏強，種用需求預計將持續至三月份花生春播；食品加工主要以磨醬、切花生碎為主，這一塊需求占比并不大，對行情持續影響力度有限。國內花生貿易流通仍以油廠(chǎng)為主導，節后大型油廠(chǎng)并未入市大量收購，食品加工暫時(shí)主導報價(jià)，待后期進(jìn)口米到港放量，春播需求告一段落，市場(chǎng)定價(jià)仍將以油廠(chǎng)為主導。當前高價(jià)走貨并不流暢，貨權轉移類(lèi)似擊鼓傳花，后期現貨價(jià)格仍有較大回落風(fēng)險。整體看花生存在供需缺口，但是當前矛盾不突出，短期內預計維持高位震蕩偏強的態(tài)勢。
中長(cháng)期市場(chǎng)有需求恢復預期，遠月有較強情緒支撐，新季花生即將種植，對于新季種植面積及產(chǎn)量的估計，將對市場(chǎng)后期走勢產(chǎn)生較大影響，需持續關(guān)注油廠(chǎng)收購政策、收貨量、豆粕、花生粕報價(jià)、進(jìn)口米到港量、交易價(jià)格變化及新季花生種植情況。
操作上：單邊操作看短期內無(wú)明顯趨勢性驅動(dòng)，單邊PK304合約不建議追多，前期多單可逐步止盈離場(chǎng)，激進(jìn)投資者可考慮逐漸布局空單；手中有貨可根據貨值考慮套保。PK 310合約可待種植炒作結束后高點(diǎn)尋找做空機會(huì )。
風(fēng)險提示：新季花生開(kāi)種在即，食品米加工需求持續時(shí)間及進(jìn)口米到港情況尚不明確，或帶動(dòng)花生走出情緒化行情。
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