一、螺紋價(jià)格較上周反彈，周五現貨價(jià)格表現較弱；
截止7月1日，當周螺紋鋼上海方面現貨報價(jià)4310元/噸，周環(huán)比增加50元/噸；螺紋鋼杭州報價(jià)4350元/噸，周環(huán)比增加70元/噸。
期貨市場(chǎng)螺紋鋼反彈受阻，日線(xiàn)級別20倍均線(xiàn)賣(mài)壓較強，周四空頭力度較強，行情開(kāi)始回落；螺紋鋼現貨市場(chǎng)價(jià)格本周整體呈現上漲狀態(tài)，下半周受原料鐵礦和焦炭下跌走勢影響，螺紋鋼現貨價(jià)格呈現出走低的態(tài)勢，預計下周螺紋看漲情緒將會(huì )受到影響。
（HRB400E 20mm：雖然現貨市場(chǎng)價(jià)格周初走高，但是周五部分城市現貨市場(chǎng)價(jià)格下調，上海周五較周四價(jià)格降低40元/噸，杭州周五較周四價(jià)格降低70元/噸）
二、 需求：本周表觀(guān)需求繼續增加，貿易商成交量上升：
l 30日數據，全國螺紋鋼表觀(guān)需求323.54萬(wàn)噸，環(huán)比增加22.28萬(wàn)噸；
l 當周全國主流貿易商建筑鋼材成交總量為83.44萬(wàn)噸，周成交量環(huán)比上升6.09萬(wàn)噸，每日成交均值16.7萬(wàn)噸，隨著(zhù)價(jià)格低位鋼廠(chǎng)的下游終端補庫需求增加，本周初期價(jià)格的反彈促進(jìn)市場(chǎng)成交的積極性，而下半周成交有所轉弱，觀(guān)察需求后期改善的持續性。
三、 供給：產(chǎn)量持續降低，生產(chǎn)意愿不高：
l 截止30日，全國螺紋鋼實(shí)際周產(chǎn)量269.86萬(wàn)噸，環(huán)比下降18.05萬(wàn)噸；247家鋼鐵企業(yè)開(kāi)工率為80.79%，較上周環(huán)比降低1.13%，本周整體供給降低。
l 6月份以來(lái)全國建筑鋼材價(jià)格出現大幅下跌，鋼廠(chǎng)生成利潤較低，雖然近期螺紋短期反彈，但是鋼廠(chǎng)依然虧損加劇，檢修減產(chǎn)計劃日漸提上日程，各地鋼企紛紛自發(fā)減產(chǎn)。
四、庫存本周整體去化，但依然處于近幾年高位：
l 截止30日，鋼聯(lián)數據統計本周全國主要城市鋼材總庫存為1141.62萬(wàn)噸，環(huán)比下降53.68萬(wàn)噸；
l 鋼聯(lián)統計，螺紋鋼本周廠(chǎng)內庫存為333.43萬(wàn)噸，環(huán)比降低25.27萬(wàn)噸。本周社庫808.19萬(wàn)噸，環(huán)比降低28.41萬(wàn)噸，隨著(zhù)下游需求增加與交易情緒升溫，本周廠(chǎng)庫與社庫整體去化。
五、成本利潤：短流程生產(chǎn)虧損，高爐方面利潤較低：
l 截止7月1日，螺紋短流程，華東地區螺紋谷電利潤虧損123元/噸，平電利潤虧損271元/噸，峰電利潤虧損482元/噸。
l 周五螺紋即時(shí)成本4181元/噸，較上周環(huán)比增加17元/噸。
l 當前短流程生產(chǎn)虧損，雖然當周螺紋價(jià)格有所反彈，但是電爐負利潤生產(chǎn)的意愿較差，全國電爐方面開(kāi)工率降低，部分鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)，預計短流程產(chǎn)量難有增量。
六、 基本邏輯與后市展望：
l 估值方面：今年我國六月份鋼鐵行業(yè)PMI為37.1%，環(huán)比回落4.8個(gè)百分點(diǎn)，六月份數據來(lái)看已經(jīng)低于 40%，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)衰退；需求方面，當周貿易商市場(chǎng)成交有所回升，周初隨著(zhù)現貨市場(chǎng)價(jià)格的反彈，刺激了下游市場(chǎng)的成交情緒，本周的需求整體有所回升，需注意的是下半周螺紋鋼現貨市場(chǎng)價(jià)格有所走弱，多數城市鋼廠(chǎng)開(kāi)始降價(jià)；供給方面，本周多數鋼廠(chǎng)電爐檢修停工，疊加成本較高、利潤走低等因素，高爐方面出現陸續檢修停產(chǎn)的現象，開(kāi)工率繼續下降，產(chǎn)量本周環(huán)比降低。供需結構，歷史同期供需雙弱，本周需求短期大于供給；成本方面相對來(lái)說(shuō)較高，鋼廠(chǎng)負利潤生產(chǎn)意愿較低。
l 驅動(dòng)方面：國內鋼鐵政策—全年壓減粗鋼背景下，隨著(zhù)減產(chǎn)政策的逐步落地，產(chǎn)量頂將會(huì )逐步確定。而在市場(chǎng)淡季鋼鐵需求同期較低，后期關(guān)注基礎建設能否逆周期發(fā)力帶動(dòng)鋼廠(chǎng)需求。
l 后市展望：表觀(guān)需求數據來(lái)看，需求連續兩周大于供給，利好鋼價(jià)；庫存方面，廠(chǎng)內庫存與社會(huì )庫總均呈現去化；然而從下游貿易商成交量來(lái)看，初期價(jià)格的反彈刺激了投機與補庫的需求，但是隨著(zhù)價(jià)格的拉升，自周四后成交量開(kāi)始出現減少，市場(chǎng)依然對于過(guò)高的價(jià)格持觀(guān)望態(tài)度，疊加六月份鋼鐵行業(yè)PMI數據低于榮枯線(xiàn)，市場(chǎng)價(jià)格有所回落。
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