一、雞蛋現貨市場(chǎng)價(jià)格走勢
本周雞蛋現貨價(jià)格上漲為主，截止到3月4日主產(chǎn)區錦州雞蛋現貨均價(jià)為3.9元/斤，較上周（2022年2月25日）均價(jià)3.5元/斤上漲0.4元/斤，漲幅11.43%； 主銷(xiāo)區北京雞蛋均價(jià)為4.02元/斤，較上周（2022年2月25日）3.71元/斤上漲0.31元/斤，漲幅8.36%。受飼料成本高企影響，養殖戶(hù)低價(jià)惜售心態(tài)較強。伴隨著(zhù)各地院校陸續開(kāi)學(xué)，當前市場(chǎng)逐步回暖，整體供應穩定，庫存壓力有所減少，市場(chǎng)氛圍較好。
二、基本面情況
根據卓創(chuàng )資訊數據統計，2月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.53億只，環(huán)比增幅1.05%，同比跌幅4.28%。本月新開(kāi)產(chǎn)的蛋雞主要是2021年9、10月份補欄的雞苗。10月份蛋價(jià)雖然上漲，但由于飼料成本持續處于高位，養殖單位補欄心態(tài)仍然較為謹慎，9、10月份雞苗銷(xiāo)量環(huán)比分別下降3.16%、3.13%，因此本月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數量有限。但受春節影響，本月上旬屠宰企業(yè)多數停工，農貿市場(chǎng)休市，中旬以后養殖單位淘雞積極不高，月內淘汰雞出欄量大幅減少。綜合看來(lái)，2月淘汰雞出欄量少于新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數量，在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比增加。
2月份卓創(chuàng )資訊監測的18家代表企業(yè)商品代雞苗總銷(xiāo)量約為4040萬(wàn)羽，環(huán)比漲幅2.91%，同比漲幅9.34%。春節過(guò)后，養殖單位及青年雞場(chǎng)整體積極性略有提高，雞苗需求好轉，同時(shí)多數企業(yè)看好春節后雞苗市場(chǎng)，1月份多數企業(yè)種蛋利用率提升，2月份雞苗銷(xiāo)量小幅提升。3月份雞苗需求尚可，預計雞苗銷(xiāo)量或仍有提升空間。截止到3月4日，雞苗價(jià)格為3.4元/羽，較上周雞苗價(jià)格3.2元/羽，上漲0.2元/羽，漲幅為6.25%。
春節前后農貿市場(chǎng)及屠宰場(chǎng)收購老雞量均有限，淘汰雞出欄量稍減，根據卓創(chuàng )資訊數據統計，450日齡以上老雞占比9.56%，環(huán)比增加0.22個(gè)百分點(diǎn)。養殖單位出淘老雞后，適量補欄，120日齡以下后備雞占比15.64%，環(huán)比增加0.18個(gè)百分點(diǎn)。2月蛋市運行不及預期，主產(chǎn)蛋雞占比稍減，市場(chǎng)心態(tài)謹慎，120-450日齡產(chǎn)蛋雞占比74.80%，環(huán)比減少0.40個(gè)百分點(diǎn)。后市看，各地適齡老雞存欄有限，預計待淘老雞占比低位整理；雞苗及青年雞補欄或有好轉，但受高成本限制，預計后備雞占比微增。2月份新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數量依然維持偏低水平。養殖單位在春節前集中淘汰適齡蛋雞，春節剛過(guò)淘汰雞整體出欄量不大。但飼料成本上漲，也有少數養殖單位提前淘雞。
2月卓創(chuàng )資訊對全國13個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)區22個(gè)代表市場(chǎng)的淘汰雞出欄量進(jìn)行監測統計，月內總出欄量188.03 萬(wàn)只，環(huán)比跌幅 39.25%，同比跌幅2.94%。本月前期適逢春節，屠宰企業(yè)普遍停工，農貿市場(chǎng)銷(xiāo)量清淡，淘汰雞出欄量較少。中旬開(kāi)始隨著(zhù)下游需求的好轉，出欄量緩慢恢復。下旬受盈利狀況不理想影響，養殖單位淘汰老雞積極性尚可，出欄量基本恢復。整體而言，本月淘汰雞出欄量季節性減少。截止3月4日淘汰雞價(jià)格為4.67元/斤，淘汰雞價(jià)格逐步回暖，較上周五4.62元/斤上漲0.05元/斤，漲幅為1.08%。
三、飼料成本及相關(guān)分析
本周玉米、豆粕價(jià)格繼續大漲，2月28日-3月4日全國豆粕均價(jià)4518元/噸，較前一周（2月21日-2月25日）均價(jià)4388元/噸上漲130元/噸，漲幅為2.96%；本周全國玉米均價(jià)為2763元/噸，較上周（2月21日-2月25日）均價(jià)2686上漲77元/噸，漲幅2.87%。
本周東北產(chǎn)區玉米價(jià)格偏強運行，東北基層挺價(jià)氛圍較強烈，玉米上量有限，加強市場(chǎng)供應偏緊預期。北方港口玉米價(jià)格穩定偏強，港口裝船需求較好，貿易商收購積極性偏高，提價(jià)刺激產(chǎn)區玉米往港口發(fā)貨。市場(chǎng)普遍看好后市的情況下，下游飼料企業(yè)紛紛簽訂合同，造成目前需求偏強。豆粕方面：隔夜美豆上漲，因需求強勁上漲，俄烏局勢緊張影響葵花籽油的出口，因此外圍市場(chǎng)炒作焦點(diǎn)仍圍繞在油脂上，豆粕市場(chǎng)因需求減弱提價(jià)受限。國內因拋儲，油廠(chǎng)大豆供應得到緩解，個(gè)別地區豆粕現貨價(jià)格陸續出現回落。
本周蛋價(jià)有所恢復，養殖成本繼續上行，但養殖戶(hù)養殖利潤仍處于虧損狀態(tài)，截止到3月4日，蛋雞養殖利潤為-0.422元/斤，較上周五虧損縮小0.136元/斤。
四、基本邏輯與后市展望
3月在產(chǎn)蛋雞存欄量有所回升，但依舊處于相對低位，且飼料成本上漲，多重因素影響下，加重了養殖單位的惜售心理。綜合來(lái)看，短期雞蛋基本面供需兩端環(huán)比均有回升，現貨或將有季節性反彈，雞蛋期價(jià)絕對估值偏高，但相對飼料板塊估值偏低。3月份雞蛋價(jià)格仍處于季節性需求淡季，預計3月份蛋價(jià)漲幅或有限。短期雞蛋期價(jià)受豆粕上漲導致成本端價(jià)格上漲帶動(dòng)較為明顯，預計雞蛋 05合約或將跟隨整個(gè)板塊高位震蕩。前期單邊多單謹慎持有，關(guān)注豆粕回調風(fēng)險。
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