一、雞蛋現貨市場(chǎng)價(jià)格走勢
節后產(chǎn)區開(kāi)始恢復報價(jià)，2022年2月第1周雞蛋現貨價(jià)格較節前明顯走弱，截止到2月11日主產(chǎn)區錦州雞蛋現貨均價(jià)為3.7元/斤，較春節前最后報價(jià)（2022年1月28日）4元/斤下降0.3元/斤，跌幅7.5%； 主銷(xiāo)區北京雞蛋均價(jià)為3.71元/斤，較節前最后報價(jià)（2022年1月28日）4.36元/斤下跌0.65元/斤，跌幅為14.91%。周內主銷(xiāo)區跌幅較大，各銷(xiāo)區人員尚未返回工作崗位，終端需求明顯偏弱，走貨速度變慢。
二、基本面情況
據卓創(chuàng )資訊監測數據顯示，2022年1月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為 11.41 億只，環(huán)比下降0.78%，同比下降4.81%。在產(chǎn)蛋雞存欄繼續下降。2 月新開(kāi)產(chǎn)的蛋雞主要是 2021 年 9、10 月份補欄的雞苗。8、9 月份蛋價(jià)漲勢不及預期，加之飼料價(jià)格持續處于高位，養殖單位補欄心態(tài)仍然較為謹慎， 10月份新玉米上市飼料供給環(huán)比寬松疊加養殖利潤走高，補欄情緒有所回暖，因此
2 月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數量環(huán)比大概率有所增加。
1 月份卓創(chuàng )資訊監測的 18 家代表企業(yè)商品代雞苗總銷(xiāo)量約為 4064 萬(wàn)羽，環(huán)比跌幅 5.25%，同比漲幅 19.14%。。春節前散戶(hù)補欄積極性不高，同時(shí)1月蛋雞養殖盈利水平下降，挫傷部分養殖單位補欄積極性，雞苗整體需求一般，雞苗銷(xiāo)量繼續減少。2 月份受春節假期影響，雞苗銷(xiāo)量難有提升截止到2月11日，雞苗價(jià)格為3.3元/羽，與上周雞苗價(jià)格持平。
存欄結構來(lái)看，1 月待淘老雞占比繼續減少、后備雞及主產(chǎn)蛋雞占比增加。
春節前部分養殖單位集中淘汰適齡老雞，淘汰雞出欄量增多，450 日齡以上老雞占比 9.34%，環(huán)比減少 0.23 個(gè)百分點(diǎn)。1 月份蛋價(jià)不及預期，但養殖單位仍處盈利狀態(tài)，淘雞出欄后隨行補欄為主，120 日齡以下后備雞占比 15.46%，環(huán)比增加 0.09 個(gè)百分點(diǎn)。1 月市場(chǎng)貨源供應量低位整理，其中主產(chǎn)蛋雞占比稍增，120-450 日齡產(chǎn)蛋雞占比 75.20%，環(huán)比增加 0.14 個(gè)百分點(diǎn)。后市看，春節后各地適齡待淘蛋雞數量有限，養殖單位存延淘情緒，預計待淘老雞占比或低位稍增；春節后雞苗及青年雞補欄或有好轉，預計后備雞占比稍增。
從淘雞情況看，1月淘汰雞出欄量為309.53億羽，環(huán)比上漲5.93%，同比上漲7.93%。本周淘汰雞市場(chǎng)出欄量有所減少，養殖端在年前進(jìn)行了適齡老雞的集中淘汰，且過(guò)年期間，多數養殖場(chǎng)交易較為平淡，近兩日隨著(zhù)蛋價(jià)走低，淘汰數量略有增加，但整體影響不大，本周新開(kāi)產(chǎn)蛋雞陸續增加，但增量不大，供應端基本維持穩定。綜合看來(lái)，2 月在產(chǎn)蛋雞存欄量有望止跌回升。截止2月11日淘汰雞價(jià)格為4.34元/斤，淘汰雞價(jià)格逐步回暖，較節前4.29元/斤上漲0.05元/斤，漲幅為1.66%。
三、飼料成本及相關(guān)分析
本周受外盤(pán)影響，豆粕價(jià)格大幅上漲，玉米維持穩定，2月7日-2月11日全國豆粕均價(jià)4036元/噸，較節前一周（1月24日-1月28日）均價(jià)3641元/噸上漲395元/噸，漲幅為10.85%；本周全國玉米均價(jià)為2680元/噸，較節前基本持平。
本周玉米主流市場(chǎng)穩定，局部漲跌調整。節后東北深加工企業(yè)陸續開(kāi)啟節后收購工作，但產(chǎn)區基層過(guò)節氛圍依舊濃厚，基層玉米購銷(xiāo)活動(dòng)仍然清淡，玉米上量仍未恢復，南方銷(xiāo)區下游飼料企業(yè)主要消耗節前庫存為主，詢(xún)價(jià)采購積極性有限。預計短期玉米小幅震蕩調整為主，長(cháng)期看來(lái)，玉米價(jià)格仍維持高位。豆粕市場(chǎng)，本周USDA公布報告顯示，南美三國大豆產(chǎn)量進(jìn)行了870萬(wàn)噸的下修，但調整幅度低于此前市場(chǎng)預期，后期如果干旱天氣持續，南美產(chǎn)量將有再次下修的可能。國內節后油廠(chǎng)開(kāi)機全面恢復尚需時(shí)間，下游飼料企業(yè)年前并未大量備貨，加上節前偏低的豆粕庫存，現貨仍處于偏緊格局，價(jià)格有望繼續維持高位。
本周蛋價(jià)下跌為主，養殖成本有所提升，部分養殖戶(hù)養殖利潤已轉為虧損，截止到2月11日，蛋雞養殖利潤為-0.329元/斤，較節前利潤又正轉負。
四、基本邏輯與后市展望
本周是節后第一周，處于季節性消費淡季，淘汰老雞出欄量有所減少，新開(kāi)產(chǎn)數量不多，春節前積累的庫存，目前以去庫為主。從需求看，節后終端需求較為疲軟，隨著(zhù)食品廠(chǎng)陸續復工，貿易緩解余貨壓力不大，多在節后按需補貨，對價(jià)格形成支撐。隨著(zhù)價(jià)格跌至成本線(xiàn)以下，部分養殖戶(hù)已經(jīng)出現虧損，養殖單位惜售情緒漸濃。綜合來(lái)看，2 月雞蛋市場(chǎng)呈現供強需弱，雞蛋期價(jià)絕對估值偏高，現貨情緒偏弱，疊加生豬等整體動(dòng)物蛋白不景氣的背景下，期價(jià)反彈高度可能十分有限，雞蛋主力合約短期震蕩為主，或關(guān)注高位做空機會(huì )。后期重點(diǎn)關(guān)注雞病疫情造成存欄損失以及新冠疫情對開(kāi)學(xué)備貨的影響。
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