一、蘋(píng)果現貨、期貨價(jià)格走勢
l 現貨市場(chǎng)：
陜西產(chǎn)區方面：
陜西產(chǎn)區整體收購進(jìn)入中后期階段，大部分產(chǎn)區收購進(jìn)度過(guò)半，收購進(jìn)度同比快于往年，但是從入庫量看，目前整體入庫量在2-3成左右，低于往年同期。
山東產(chǎn)區方面：
受十一前后降溫、大風(fēng)、連陰雨天氣影響，今年山東產(chǎn)區脫袋時(shí)間較往年偏晚，本周前半段時(shí)間市場(chǎng)零星上貨，接近70%蘋(píng)果未下樹(shù)，周四、周五、及周末期間，蘋(píng)果大量上市，市場(chǎng)貨量爆滿(mǎn)，好貨價(jià)格硬朗，一般貨倒框收購，以質(zhì)論價(jià)，市場(chǎng)客商相對謹慎，當前山東地區少量入庫，進(jìn)度在2成左右，當前產(chǎn)地80#一二級主流成交價(jià)格在3.7-3.8元/斤。近期重點(diǎn)關(guān)注上貨量、主流價(jià)格變化、入庫量情況。
甘肅產(chǎn)區方面：
甘肅部分產(chǎn)區受疫情管控限制，入市收購客商較往年偏少，入庫進(jìn)度不一，整體完成5成以上入庫，與去年入庫進(jìn)度基本持平偏慢。
山西產(chǎn)區方面：
近年山西部分產(chǎn)區挖樹(shù)比例較大，種植面積縮減，受花期高溫、大風(fēng)天氣影響，運城產(chǎn)區減產(chǎn)嚴重，當前產(chǎn)地紙加膜、膜袋蘋(píng)果價(jià)格較往年同比偏高，處于歷史高位。臨汾產(chǎn)區受疫情管控政策，產(chǎn)地收購客商較少，價(jià)格行情偏弱，當前入庫量在1-2成左右。
l 期貨市場(chǎng)：
本周蘋(píng)果期貨主力2301合約穩步上漲，本周五收盤(pán)收于8547元/噸，周內最低價(jià)8244元/噸，最高價(jià)8625元/噸，周結算價(jià)8518元/噸，較上周上漲439點(diǎn)，漲幅5.37%。短期盤(pán)面多空較年度最終入庫量、山東產(chǎn)區收購進(jìn)度分歧較大，本周現貨市場(chǎng)好貨仍然難收，價(jià)格堅挺帶動(dòng)期貨價(jià)格走強，但是隨霜降后山東產(chǎn)區大量上貨，銷(xiāo)區走貨未見(jiàn)明顯好轉，預計盤(pán)面短期向上修復估值預期后將進(jìn)入震蕩調整階段，等待現貨價(jià)格及入庫量下一步指引。
二、基本面情況
l 2022/2023蘋(píng)果產(chǎn)季產(chǎn)量情況
2022/2023蘋(píng)果產(chǎn)季為減產(chǎn)年份，據前期調研數據統計，2022/23蘋(píng)果新產(chǎn)季蘋(píng)果綜合天氣、人工管理、砍伐挖樹(shù)等因素，雖然后期因單果質(zhì)量彌補部分數量減少，但是2022/23蘋(píng)果產(chǎn)季全國產(chǎn)量預估為3665萬(wàn)噸，減產(chǎn)幅度12.5%。
l 新產(chǎn)季早熟、中晚熟、晚熟富士采青行情回顧
受市場(chǎng)對新季蘋(píng)果減產(chǎn)預期影響，2022/2023新產(chǎn)季早熟、中晚熟、晚熟富士采青價(jià)格均出現“高開(kāi)低走”行情，相關(guān)品種開(kāi)稱(chēng)價(jià)格較去年均高出1.0-1.5元/斤，部分品種較去年高出2.0元/斤。同時(shí)受產(chǎn)新期產(chǎn)區連陰雨水天氣影響，新季早熟蘋(píng)果質(zhì)量?jì)蓸O分化嚴重，市場(chǎng)報價(jià)混亂，成交均價(jià)下滑較快?？蜕淘谑召彸跏钾浽雌o高價(jià)搶貨，中秋節備貨結束后（9月5號-10號），因銷(xiāo)區市場(chǎng)走貨不佳，以紅將軍為代表的中晚熟蘋(píng)果價(jià)格短期內迅速回落（4天降1.0-1.5元/斤），恐慌情緒傳遞至庫存老富士及早熟富士。采青晚熟富士果農普遍預期較高，銷(xiāo)區市場(chǎng)對高價(jià)接受度不高，客商高價(jià)收購相對謹慎，出現壓價(jià)收購現象，采青價(jià)格出現較大幅度下跌。
l 新產(chǎn)季晚熟富士情況
國慶節假期期間，山東部分產(chǎn)區出現大雨、降溫、強風(fēng)天氣，脫袋下樹(shù)時(shí)間推遲，引發(fā)市場(chǎng)對果品質(zhì)量擔憂(yōu)（黑紅點(diǎn)、水裂、雞爪紋、果銹、枝磨傷）。西部產(chǎn)區雖出現連陰雨天氣，但整體天氣狀況對蘋(píng)果生長(cháng)偏有利，今年果面干凈，商品率預期較高。
當前市場(chǎng)，山東產(chǎn)區10月20號前后開(kāi)始起量，價(jià)格有松動(dòng)跡象，客商拿貨按質(zhì)定價(jià)，收購相對謹慎，山東產(chǎn)區關(guān)注霜降后期蘋(píng)果收購價(jià)格變動(dòng)。西部產(chǎn)區因部分產(chǎn)區疫情防控政策影響，產(chǎn)地客商較往年減少，疊加減產(chǎn)預期，西部產(chǎn)區整體銷(xiāo)售、入庫進(jìn)度較往年快，后期關(guān)注入庫量數據。
雖然新產(chǎn)季存減產(chǎn)預期，但是消費端對高價(jià)接受度不高，供需兩端互相觀(guān)望，隨霜降山東產(chǎn)區大量上貨，局勢或將打破，關(guān)注后期主流成交價(jià)格、最終入庫量數據與結構。
l 蘋(píng)果期貨1月基差
蘋(píng)果期貨以山東產(chǎn)區交割量最大，以山東80#一二級蘋(píng)果主流成交價(jià)格計算倉單成本，通過(guò)對交割費用的計算，交割成本為80#一、二級噸貨價(jià)格+（1400~1700）元，即假如主流成交價(jià)格3.5/斤，折合盤(pán)面價(jià)格為8400-8700。按當前棲霞主流成交價(jià)格計算，1月基差為-747， 基差仍有修復需求。霜降后現貨大量上市，關(guān)注主流成交價(jià)格及基差變化。
三、后市展望
當前市場(chǎng)多空分歧較大，多方看供應端減產(chǎn)，空方講需求端疲軟，盤(pán)面圍繞倉單成本與現貨市場(chǎng)走勢進(jìn)行基差修復。
西部產(chǎn)區因疫情防控政策，客商收購數量減少，果農被動(dòng)入庫增加，收購進(jìn)入后期，價(jià)格整體偏強。山東產(chǎn)區因摘袋時(shí)間推遲，上量高峰剛開(kāi)始，價(jià)格出現松動(dòng)。目前蘋(píng)果市場(chǎng)終端需求平淡，隨霜后總體質(zhì)量下滑，預計現貨價(jià)格將繼續回落，短期帶動(dòng)市場(chǎng)情緒。由于優(yōu)果率不及預期，好貨難收，價(jià)格回落幅度有限，最終庫存結構較往年有較變化。
操作上，前期多單注意及時(shí)止盈，未建倉者靜候山東主流成交價(jià)格穩定及入庫情況，尋找合適基差交易，或者按接貨價(jià)值與倉單成本區間交易。
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