一、玉米
1.1現貨情況
根據CGC數據，本月廣東港口玉米行情上旬震蕩調整，中下旬價(jià)格偏弱運行。期貨及北港收購價(jià)下跌、市場(chǎng)供應寬松、進(jìn)口壓力及下游采購低迷持續打壓市場(chǎng)。2020年二等新玉米報價(jià)2840-2860元/噸，較月初累積跌140元/噸。錦州港新糧主流價(jià)：2620-2650元/噸，較月初累積跌120元/噸。
東北玉米出庫價(jià)2600-2670元/噸，較月初降80-120元/噸，6月東北地區貿易商出貨量增加，6月下旬東北部分深加工企業(yè)玉米收購價(jià)連續下調。本月華北地區到貨量經(jīng)歷兩波高峰，前期收購價(jià)基本持穩，后期到貨量激增收購價(jià)下調，隨著(zhù)到貨量下降，收購價(jià)逐步趨穩?？傮w均價(jià)環(huán)比下降45元/噸。
1.2下游消費
2021年第25周，我的農產(chǎn)品網(wǎng)全國66家玉米淀粉企業(yè)調查數據，玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量101.2萬(wàn)噸，較上周增加0.7萬(wàn)噸，增幅0.7%；月環(huán)比增幅8.35%；年同比增幅26.39%。本月淀粉市場(chǎng)成交清淡需求疲軟；華北部分企業(yè)停機限產(chǎn)，整體庫存增加。
國家統計局：從5月份的生產(chǎn)監測情況看，全國能繁母豬存欄量連續20個(gè)月環(huán)比增長(cháng)，同比增長(cháng)19.3%，相當于2017年年末的98.4%。生豬存欄量同步增長(cháng)，同比增長(cháng)23.5%，相當于2017年年末的97.6%。一些新建和改擴建規模場(chǎng)計劃在年內陸續投產(chǎn)，預計生產(chǎn)增長(cháng)的慣性還將持續一段時(shí)間。
1.3谷物進(jìn)口
2021年5月份中國的谷物(包括玉米、小麥、大麥和高粱)進(jìn)口量較上年同期翻倍。其中5月份中國進(jìn)口玉米316萬(wàn)噸，同比增長(cháng)395.3%;1至5月份進(jìn)口量為1173萬(wàn)噸，同比提高322.8%。5月份的小麥進(jìn)口量為79萬(wàn)噸，同比下降3%;1至5月份的進(jìn)口量為461萬(wàn)噸，同比提高88.9%。5月份的大麥進(jìn)口量為111萬(wàn)噸，同比提高115.7%;1至5月份的進(jìn)口量為465萬(wàn)噸，同比提高139.1%。5月份的高粱進(jìn)口量為62萬(wàn)噸，同比提高125.3%;1至5月份的進(jìn)口量為369萬(wàn)噸，同比提高237%。
1.4期貨價(jià)差
09玉米-淀粉總體震蕩收窄。
二、油脂油料
2.1現貨價(jià)格
張家港一級豆油8890元/噸，月環(huán)比下跌590元/噸。張家港豆粕3500元/噸，月環(huán)比下跌200元/噸。
2.2 6月USDA供需報告利空
北京時(shí)間6月11日零點(diǎn)公布6月USDA供需報告：全球2021/2022年度大豆期末庫存預期9255萬(wàn)噸（市場(chǎng)預估為9122萬(wàn)噸），5月預期9110萬(wàn)噸。
報告將美國2020/21年度大豆年末庫存預估上調1500萬(wàn)蒲式耳，至1.35億蒲式耳（市場(chǎng)預估為1.22億蒲式耳），5月報告預估為1.20億蒲式耳。美國2021/22年度大豆年末庫存預估同樣上調1500萬(wàn)蒲式耳，至1.55億蒲式耳（市場(chǎng)預估為1.46億蒲式耳），5月預估為1.4億蒲式耳。報告上調美國大豆年末庫存預估，由于豆粕國內消費下降以及進(jìn)口增加，進(jìn)而下調美國國內大豆壓榨量預估。
后期關(guān)注北京時(shí)間6月30日發(fā)布的USDA種植報告。
2.3 5月馬來(lái)西亞MPOB報告
5月馬來(lái)棕櫚油期末庫存156.9萬(wàn)噸（機構預估區間162.3-164.3萬(wàn)噸）低于預期，環(huán)比增幅1.5%；產(chǎn)量157.2萬(wàn)噸（預估區間155.9-157.5萬(wàn)噸）基本符合預期，環(huán)比增2.84%；出口126.5萬(wàn)噸（預估區間134.67-135.07萬(wàn)噸）低于預期；消費37萬(wàn)噸，遠高于預期?？傮w5月MPOB報告中性偏多。
2.4 美國全國油籽加工商協(xié)會(huì )(NOPA) 5月壓榨報告
美國全國油籽加工商協(xié)會(huì )(NOPA)：美國5月大豆壓榨量連續第四個(gè)月低于市場(chǎng)預期。NOPA 5月共壓榨大豆1.63521億蒲式耳，高于4月的1.60310億蒲式耳，2020年5月壓榨量為1.69584億蒲式耳。此前分析師的平均預估，5月大豆壓榨量預計增至1.6512億蒲式耳。預估區間介于1.6000-1.7038億蒲式耳，預估中值為1.6565億蒲式耳。豆油庫存下滑至16.71億磅，4月底為17.02億磅，且低于2020年5月底的18.80億磅。豆油庫存亦低于市場(chǎng)平均預估的17.13億磅。預估區間介于16.30-18.30億磅，預估中值為17.14億磅。
2.4 美國全國油籽加工商協(xié)會(huì )(NOPA) 5月壓榨報告
美國全國油籽加工商協(xié)會(huì )(NOPA)：美國5月大豆壓榨量連續第四個(gè)月低于市場(chǎng)預期。NOPA 5月共壓榨大豆1.63521億蒲式耳，高于4月的1.60310億蒲式耳，2020年5月壓榨量為1.69584億蒲式耳。此前分析師的平均預估，5月大豆壓榨量預計增至1.6512億蒲式耳。預估區間介于1.6000-1.7038億蒲式耳，預估中值為1.6565億蒲式耳。豆油庫存下滑至16.71億磅，4月底為17.02億磅，且低于2020年5月底的18.80億磅。豆油庫存亦低于市場(chǎng)平均預估的17.13億磅。預估區間介于16.30-18.30億磅，預估中值為17.14億磅。
2.5 馬來(lái)西亞棕櫚情況
ITS：6月前20日馬來(lái)西亞棕櫚油出口量為945745噸，較5月同期953474噸下滑0.81%。
AmSpec：馬來(lái)西亞6月1—20日棕櫚油出口量為937135噸，較5月1—20日出口的953860噸減少1.75%。
SGS：馬來(lái)西亞6月1-20日棕櫚油出口量為962184噸，較5月同期出口的865236噸增加11.2%。
SPPOMA馬來(lái)西亞6月1-20日產(chǎn)量數據：?jiǎn)萎a(chǎn)+10.29%，出油率+0.59%，產(chǎn)量+13.40%。
產(chǎn)量增加，SGS出口量增加，但短期庫存難有明顯增加。
2.6 油脂庫存
據我農網(wǎng)對國內主要油廠(chǎng)調查顯示，2021年第24周，全國重點(diǎn)地區棕櫚油商業(yè)庫存41.46萬(wàn)噸，前值45.39萬(wàn)噸。全國重點(diǎn)地區豆油商業(yè)庫存87.99萬(wàn)噸，前值84.3萬(wàn)噸。全國主要油廠(chǎng)豆粕庫存119萬(wàn)噸，前值97萬(wàn)噸。
本月豆油以及菜油庫存總體略有上漲，棕櫚油庫存下降。
2.7 期貨價(jià)差
本月，豆油-豆粕價(jià)差達到前期低點(diǎn)位置，再次走擴。
豆油-棕櫚油價(jià)差相對高位，寬幅震蕩。
三、市場(chǎng)情況與操作建議
玉米方面，上旬國家對大宗商品價(jià)格政策頻頻發(fā)聲，中儲糧發(fā)布關(guān)于進(jìn)口玉米競價(jià)銷(xiāo)售專(zhuān)場(chǎng)的預告，壓制市場(chǎng)行情，受期貨下跌影響，貿易商看漲心態(tài)松動(dòng)，出貨量增加。但國際巴西天氣干旱玉米產(chǎn)量預測數據下調，疊加USDA報告利多美玉米影響，美玉米企穩反彈，帶動(dòng)國內期價(jià)連續反彈，國內期貨市場(chǎng)呈現近強遠弱的狀態(tài)。中下旬東北地區到貨量高于去年同期，企業(yè)收購價(jià)以及港口價(jià)格連續下調，進(jìn)口玉米拍賣(mài)成交價(jià)下降。國際方面，拜登政府考慮調整生物柴油摻混政策，美國加息預期及美元走強，大宗商品下跌，降雨改善干旱，美玉米跌停。國內國際宏觀(guān)、基本面利空因素較多，國內期現貨連續下跌。月底進(jìn)入下跌后的震蕩調整階段。玉米淀粉庫存持續增加，玉米-淀粉價(jià)差震蕩收窄。玉米可能在進(jìn)口替代以及集中出庫的影響下，繼續偏弱震蕩。
油脂方面：月初上旬馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量減少，出口環(huán)比增加，同時(shí)國際原油價(jià)格上漲支撐油脂上行，國內三大油脂庫存環(huán)比略降。宏觀(guān)以及基本面支撐油價(jià)走強。之后（MPOB）5月供需數據顯示，出口低于預期，消費遠高于預期，期末庫存普遍低于市場(chǎng)預期，報告偏多；但馬來(lái)出口下滑，以及USDA報告對豆系的利空，降低了報告利多的影響。國內三大油脂庫存有所增加。
中下旬美元走強以及美聯(lián)儲加息壓力下，大宗商品價(jià)格下跌。美國生柴政策調整仍處于討論階段，市場(chǎng)擔憂(yōu)美豆油強勁上漲動(dòng)力消失。棕櫚方面，市場(chǎng)傳言印尼棕櫚油出口關(guān)稅調整，市場(chǎng)對馬棕6-7月的增產(chǎn)累庫預期較強。印尼5月份印尼棕櫚油出口量環(huán)比增加8.21%。菜油方面，加拿大壓榨企業(yè)需求旺盛，罕見(jiàn)向烏克蘭進(jìn)口3萬(wàn)噸油菜籽；菜油拋儲持續，政策壓力仍在。油脂受?chē)H環(huán)境影響大幅下挫，月底預計進(jìn)入小幅回調整理階段。
豆系：月中旬6月USDA供需報告數據利空。南美大豆集中上市階段，美豆壓榨形勢不佳。巴西大豆集中到港，國內油廠(chǎng)開(kāi)機率提升，國內主要油廠(chǎng)大豆庫存及豆粕庫存均上升。需求端生豬盤(pán)面價(jià)格跌破成本線(xiàn)，生豬養殖利潤明顯下降，養殖戶(hù)出欄增加，養殖端豆粕需求減弱，疊加國際宏觀(guān)以及美豆利空影響，豆粕連續下挫，月底進(jìn)入整理階段。關(guān)注6月末種植面積報告。
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