一、外盤(pán)概況
? 美國三大股指收盤(pán)漲跌不一。道指漲0.41%，標普500指數漲0.12%，納指跌0.01%。波音漲3.8%，領(lǐng)漲道指?？萍脊蓾q跌不一，蘋(píng)果跌超1%，Facebook漲超1%。汽車(chē)股繼續上漲，福特汽車(chē)漲超7%，通用汽車(chē)漲超3%，特斯拉漲近2%。WSB概念股走高，AMC娛樂(lè )控股漲超35%。拜登擬提出6萬(wàn)億美元的基建預算。美國財長(cháng)耶倫呼吁加大支出，強調通脹上升是暫時(shí)的。
? COMEX黃金期貨收跌0.23%報1899.4美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.26%報27.95美元/盎司。美債收益率上漲，沖擊了對沒(méi)有利息的黃金的需求。
? 倫敦基本金屬集體上漲，LME期銅漲3.15%報10293.5美元/噸，創(chuàng )一周新高；LME期鋅漲3.17%報3062.5美元/噸，LME期鎳漲4.32%報18035美元/噸，LME期鋁漲3.52%報2486.5美元/噸，LME期錫漲2.39%報30230美元/噸，LME期鉛漲1.31%報2205.5美元/噸。
? 國際油價(jià)集體上漲，美油7月合約漲0.98%報66.86美元/桶，創(chuàng )兩年半以來(lái)收盤(pán)新高；布油8月合約漲0.70%報69.21美元/桶。市場(chǎng)對需求前景持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。
二、宏觀(guān)及產(chǎn)業(yè)
? 中國工業(yè)企業(yè)利潤持續高增長(cháng)。1-4月，全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額25943.5億元，同比增長(cháng)1.06倍，比2019年1-4月增長(cháng)49.6%，兩年平均增長(cháng)22.3%。國家統計局表示，下階段要扎實(shí)做好大宗商品保供穩價(jià)工作，不斷鞏固經(jīng)濟穩定恢復基礎，推動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟持續健康發(fā)展。
? 全國外匯市場(chǎng)自律機制第七次工作會(huì )議強調，匯率不能作為工具，既不能用來(lái)貶值刺激出口，也不能用來(lái)升值抵消大宗商品價(jià)格上漲影響。關(guān)鍵是管理好預期，堅決打擊各種惡意操縱市場(chǎng)、惡意制造單邊預期的行為。企業(yè)要聚焦主業(yè)，樹(shù)立“風(fēng)險中性”理念，避免偏離風(fēng)險中性的“炒匯”行為，不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。近期人民幣兌美元匯率上演一波上漲行情。周四在岸、離岸人民幣均創(chuàng )3年新高，人民幣兌美元中間價(jià)報6.4030，調升69個(gè)基點(diǎn)。
? 銀保監會(huì )發(fā)布《理財公司理財產(chǎn)品銷(xiāo)售管理暫行辦法》，自6月27日起施行?！掇k法》將理財產(chǎn)品銷(xiāo)售機構主要框定在“銀行業(yè)金融機構”范圍內，暫時(shí)將互聯(lián)網(wǎng)平臺等排除在外；同時(shí)進(jìn)一步完善禁止性規定，防止變相宣傳預期收益率。
? 外電報道稱(chēng)，美國總統拜登周五將提出上任后的第一份預算方案，要求聯(lián)邦政府在2022財年支出6萬(wàn)億美元，到2031年將總支出增加到8.2萬(wàn)億美元。這份支出具體由三部分組成，包括1.9萬(wàn)億美元的“美國救援計劃”（American Rescue Plan），2.3萬(wàn)億美元的“美國就業(yè)計劃”（American Jobs Plan）和1.8萬(wàn)億美元的“美國家庭計劃”（American Families Plan）這將使美國聯(lián)邦持續支出達到自二戰以后的最高水平，同時(shí)在未來(lái)10年赤字將超過(guò)1.3萬(wàn)億美元。
三、商品要聞
? 國內商品期貨夜盤(pán)多數收漲，黑色系全線(xiàn)上漲，熱軋卷板漲5.24%，螺紋鋼漲4.81%，鐵礦石漲4.11%，焦炭漲3.01%，焦煤漲2.27%，動(dòng)力煤漲0.93%。能源化工品表現強勁，玻璃漲3.84%，純堿漲3.06%，LPG漲1.98%，燃油漲1.54%，PVC漲1.35%。
? 近期，紙漿期貨在下游紙廠(chǎng)減產(chǎn)檢修、需求階段性下滑等利空拖累。伴隨著(zhù)下游需求下降，國內港口紙漿庫存大幅上升。國家統計局表態(tài)要扎實(shí)做好大宗商品保供穩價(jià)工作，不斷鞏固經(jīng)濟穩定恢復基礎，推動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟持續健康發(fā)展，政策面仍將對大宗商品的價(jià)格進(jìn)行合理的引導和監管，會(huì )對前期受流動(dòng)性溢價(jià)影響價(jià)格漲幅過(guò)快但基本面的實(shí)質(zhì)性改善并未跟上的品種造成較大的沖擊。港口高庫存已成為常態(tài)，在基本面偏弱、宏觀(guān)因素邊際趨弱的背景下，結合技術(shù)面上紙漿主力合約向下突破前期重要支撐位且量?jì)r(jià)匹配下跌的局面，預計紙漿短期內仍將繼續振蕩下行。
? 據卓創(chuàng )資訊調研統計，今年新疆植棉面積下降3%-5%，疊加單產(chǎn)預期不高，后期需重點(diǎn)關(guān)注新疆棉花產(chǎn)量。
? 鋼材：消費淡季臨近，五大成材表需連續兩周下滑，加之監管部門(mén)頻頻出臺政策降溫上漲過(guò)快的大宗商品價(jià)格，導致整體環(huán)境不利于鋼價(jià)上漲，鋼材短期內失去大幅上漲動(dòng)力，另一方面，連續多日的大跌使得部分成材價(jià)格已回落至成本線(xiàn)附近，在成本線(xiàn)的支撐下鋼價(jià)繼續下探的深度不會(huì )太大，預計短期以震蕩調整為主。外圍方面，海外各項經(jīng)濟指標不斷向好，鋼材需求仍處于較高水平，短期仍利好出口?？傊?，鋼價(jià)短期內受宏觀(guān)政策影響較大，需持續關(guān)注監管部門(mén)相關(guān)政策的出臺和落實(shí)情況，短期仍以中性觀(guān)望為主。
? SPPOMA：5月1—25日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)減少10.68%，出油率增加0.23%，產(chǎn)量減少9.47%。
? 阿根廷港口工人獲得疫苗接種優(yōu)先權，罷工結束！據外媒報道，當地時(shí)間周三，阿根廷持續近一天的港口罷工被取消，工會(huì )表示，他們達成了一項協(xié)議，允許他們優(yōu)先接受新冠肺炎疫苗接種。工人們上周舉行了48小時(shí)的罷工，原因是無(wú)法接種疫苗。本周工人再次罷工，導致谷物出口陷入癱瘓。阿根廷是全球第三大玉米出口國和最大的豆粕出口國。參與本輪罷工的11個(gè)工會(huì )發(fā)表了一份聯(lián)合聲明，表示與政府達成一致，即船運人員在國家的戰略疫苗接種計劃中具有優(yōu)先地位。
? 油脂方面，近期國內會(huì )議政策均多次提及對大宗商品價(jià)格異動(dòng)的關(guān)注，國內油脂亦受大宗商品系統性下跌影響，短期期貨走弱，但三大油脂現貨庫存依舊偏低存在支撐。目前全球油脂總體偏緊格局沒(méi)有根本轉變，馬來(lái)西亞5月產(chǎn)量增速不及預期，庫存積累尚未恢復，基本面對油脂價(jià)格的支撐依然存在。中長(cháng)期油脂預計并未進(jìn)入順暢的下跌行情，謹慎操作。
? 生豬價(jià)格持續回落，大肥豬供應充足，不斷打壓生豬市場(chǎng)，疊加進(jìn)入6月份，天氣不斷轉熱，市場(chǎng)進(jìn)入傳統消費淡季，屠宰企業(yè)開(kāi)工率或難再出現利好，對未來(lái)豬價(jià)形成一定利空。但隨肥豬的消化殆盡，7、8月市場(chǎng)或呈現季節性反彈轉機，但綜合看上漲空間較為有限。
? 雞蛋各地區現貨價(jià)格穩中有降，盡管有6月中旬有端午節備貨支撐，但整體需求不及五一假期。當前雞蛋市場(chǎng)供需均未出現明顯變化，供需博弈下，蛋價(jià)漲跌空間都有限。綜合看來(lái)，短期內雞蛋供需或繼續相互制約，蛋價(jià)偏弱調整為主。
免責聲明：本報告的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì )發(fā)生任何變化。我們力求報告內容的客觀(guān)、公正，但報告中的任何觀(guān)點(diǎn)、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據此作出的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)，由投資者自行承擔結果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢(xún)證號：Z0010869