一、外盤(pán)概況
★ 美國三大股指小幅收跌。道指跌0.24%，標普500指數跌0.21%，納指跌0.03%。安進(jìn)跌超2%，默克集團跌1.85%，領(lǐng)跌道指。波音、迪士尼漲超1%。能源股和銀行股走低，高盛跌超1%。中概教育股大漲，新東方漲近21%，好未來(lái)漲超18%。美國3月房?jì)r(jià)創(chuàng )2005年以來(lái)最大漲幅，消費者信心指數不及預期。
★ 國際油價(jià)漲跌不一，美油7月合約跌0.09%報65.99美元/桶，布油8月合約漲0.12%報68.45美元/桶。投資者預期伊朗原油重回國際市場(chǎng)。
★ COMEX黃金期貨收漲0.82%報1899.9美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.77%報28.12美元/盎司。金價(jià)創(chuàng )近五個(gè)月以來(lái)新高，受美債收益率和美元下跌提振。
★ 倫敦基本金屬漲跌不一，LME期銅跌0.12%報9935美元/噸，LME期鋅漲1.14%報2982美元/噸，LME期鎳跌0.25%報17075美元/噸，LME期鋁跌0.06%報2385.5美元/噸，LME期錫漲0.22%報29530美元/噸，LME期鉛漲0.98%報2162.5美元/噸。
二、宏觀(guān)及產(chǎn)業(yè)
? 國務(wù)院高層在浙江寧波考察時(shí)強調，要高度關(guān)注世界經(jīng)濟周期性變化以及國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)，用市場(chǎng)化辦法做好大宗商品進(jìn)口、儲運、交易，增強應對未來(lái)世界經(jīng)濟周期性波動(dòng)、穩定產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的能力。他表示，會(huì )想方設法做好大宗商品的保供穩價(jià)工作，合理引導市場(chǎng)預期。既要適當儲備、進(jìn)行調控，又要打擊囤積居奇，以支持企業(yè)應對成本上升等經(jīng)營(yíng)困難，努力防止大宗商品價(jià)格上漲向居民消費價(jià)格傳導。
? 券商引領(lǐng)大金融爆發(fā)，A股單邊大漲，上證指數收漲2.4%報3581.25點(diǎn)，創(chuàng )逾7個(gè)月最大單日升幅；深證成指漲2.34%，創(chuàng )業(yè)板指漲2.79%。兩市成交額時(shí)隔3個(gè)月再破萬(wàn)億；北向資金凈流入217.23億元，刷新歷史新高。50ETF購5月3600看漲期權合約狂飆6850%，創(chuàng )中國有價(jià)證券單日漲幅歷史最高紀錄。
? 新華社刊發(fā)題為“挖礦耗能巨大，價(jià)格暴漲暴跌——虛擬貨幣亂象調查”的文章。文章稱(chēng)，從挖礦到交易再到融資，“幣圈”亂象橫生，監管整治已出重拳，投資者應遠離虛擬貨幣交易炒作活動(dòng)。
? 國家發(fā)改委出臺“十四五”時(shí)期深化價(jià)格機制改革行動(dòng)方案，將加強糧油肉蛋菜果奶等重要民生商品價(jià)格調控，做好鐵礦石、銅、玉米等大宗商品價(jià)格異動(dòng)應對。深入推進(jìn)電力、石油天然氣等能源價(jià)格改革，建立新型儲能價(jià)格機制；完善針對高耗能、高排放行業(yè)的差別電價(jià)、階梯電價(jià)等綠色電價(jià)政策，促進(jìn)節能減碳。
三、國內商品
? 國內商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)漲跌不一，能源化工品表現分化，純堿漲0.76%，PTA漲0.6%，燃油漲0.59%，紙漿跌0.92%，甲醇跌0.31%，LPG跌0.26%。黑色系漲跌不一，焦煤漲0.99%，鐵礦石漲0.28%，動(dòng)力煤漲0.11%，焦炭跌0.31%，熱軋卷板跌1.13%，螺紋鋼跌1.71%。農產(chǎn)品多數下跌，蘋(píng)果跌1.79%，豆一跌1.54%，玉米跌1.24%，菜粕跌0.92%，豆粕跌0.82%。
? 工信部原材料工業(yè)司一級巡視員呂桂新：要正確認識當前鋼鐵行業(yè)面臨的新形勢，當前鋼材價(jià)格大起大落對下游行業(yè)造成較大影響，鋼材價(jià)格繼續大漲，基本面不支持，政策也不允許。
? 黑色方面：市場(chǎng)對于當下黑色商品價(jià)格下跌情緒基本釋放，短期應維持震蕩。鐵礦現貨方面，經(jīng)過(guò)前期價(jià)格快速下跌后，目前跌幅已明顯收窄，但成交情況依舊不佳，觀(guān)望情緒蔓延。上周全球鐵礦石發(fā)運環(huán)比增加607.4萬(wàn)噸，其中澳洲環(huán)比增加162.9萬(wàn)噸，巴西環(huán)比增加219萬(wàn)噸。整體來(lái)看，目前鐵礦石發(fā)運優(yōu)于往年，國產(chǎn)礦亦在積極增產(chǎn)，鐵礦石供應端無(wú)憂(yōu)，需求端來(lái)看，鐵水產(chǎn)量仍在緩慢增加，雖然鋼廠(chǎng)利潤快速下滑，但生產(chǎn)積極性依舊較高，對于原料需求旺盛，從而導致鐵礦石近期不斷去庫。從中長(cháng)期來(lái)看，壓產(chǎn)政策對于原料端打壓的預期依舊存在，一旦政策落地，鐵礦石大概率過(guò)剩，而基于目前高基差的現狀，高估值現貨必然回落，短期由于政策端擾動(dòng)，仍建議采取觀(guān)望，中長(cháng)期以偏空對待。
? 受宏觀(guān)政策影響，鋼材價(jià)格出現大幅回落，回吐4月中旬以來(lái)的漲幅，而且連續10天的下跌使得部分成材價(jià)格已回落至成本線(xiàn)附近，預計后續下跌空間有限，大概率呈寬幅震蕩狀態(tài)。近期鋼材價(jià)格的大幅波動(dòng)，也加大了投資風(fēng)險，短期維持中性觀(guān)望。
? 生豬期貨終結三連陽(yáng)，豬價(jià)持續下跌除了散戶(hù)利潤受到影響外，大型豬企也略有影響，養殖端抗價(jià)情緒顯現，短期供應量或將減少，疊加端午節前食品加工需求略有增加，一定程度上支撐豬價(jià)。不過(guò)當前仍處在生豬產(chǎn)能持續恢復的大背景下，加上此前因疫情積壓的大量進(jìn)口凍品持續流入，限制豬價(jià)上漲。生豬期貨仍以橫盤(pán)波動(dòng)為主。
? 豆類(lèi)，巴西5月大豆出口步伐料創(chuàng )下紀錄新高。巴西政府周一公布的數據顯示，截至5月第三周，巴西日均大豆出口量達到84.29萬(wàn)噸，較上年同期高出19.5%，如果這種速度持續到月底，本月可能創(chuàng )下1,770萬(wàn)噸的銷(xiāo)售紀錄。南美巴西大豆產(chǎn)量預估調增，北美大豆種植率低于市場(chǎng)預期但明顯高于近5年均值；美豆承壓，但長(cháng)期缺口依然存在，不建議單邊做空。國內大豆開(kāi)機率環(huán)比提升，豆粕庫存下降，養殖端需求支撐，短期區間操作。
? 油脂方面，ITS：馬來(lái)西亞5月1-25日棕櫚油出口量為1105484噸，較4月1-25日出口的1102756噸增加0.25%。上周?chē)鴥榷褂蛶齑婀灿?span>73.3萬(wàn)噸，環(huán)比增幅2.39%；棕櫚油庫存共計51.65萬(wàn)噸，環(huán)比增幅2.1%；菜油庫存共計29.21萬(wàn)噸，環(huán)比增幅4.14%；三大油脂庫存均出現增加，供應壓力逐步得到緩解，可能對油脂行情形成壓力，但整體庫存依舊較低，價(jià)格下跌也導致補庫積極性提升，豆油-棕櫚油價(jià)差收窄操作，可逐步離場(chǎng)。國際馬來(lái)產(chǎn)量下降，產(chǎn)量不及市場(chǎng)預期；疊加美豆油的需求依舊旺盛，拉動(dòng)國內行情，暫時(shí)不建議單邊追漲。
免責聲明：本報告的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì )發(fā)生任何變化。我們力求報告內容的客觀(guān)、公正，但報告中的任何觀(guān)點(diǎn)、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據此作出的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)，由投資者自行承擔結果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢(xún)證號：Z0010869