一、玉米
1.1 現貨情況 ：根據 CGC 數據，本周東北港口玉米行情持續下跌 60 元/噸，二等新玉米主 流掛牌收購價(jià)格2690-2710元/噸，一等新玉米主流收購價(jià)2720-2740 元/噸。 部分貿易商為加快出貨，高報低走。二等新玉米平倉價(jià) 2740-2760 元/噸。廣 東港玉米行情維持弱勢，二等新玉米主流價(jià) 2780-2800 元/噸。需求低迷、現 貨成交偏淡，小麥等谷物陸續到貨制約，市場(chǎng)整體心態(tài)偏弱。本周出貨依舊緩 慢，結轉庫存 40 萬(wàn)噸，預計下周無(wú)內貿玉米到貨，結轉庫存 35 萬(wàn)噸左右。 東北玉米出庫價(jià) 2660-2770 元/噸，較上周末下降 50-70 元/噸，同時(shí)隨著(zhù) 東北地區氣溫快速回升，售糧節奏加快，東北多數深加工企業(yè)玉米收購價(jià)連續 下調。華北地區到貨量高位，加工企業(yè)收購價(jià)持續下調。
1.2 下游消費 ：據天下糧倉網(wǎng)調查 82 家玉米淀粉加工企業(yè)，截止 3 月 23 周（第 12 周）， 玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量達 87.84 萬(wàn)噸，較上周 80.23 萬(wàn)噸增加 7.61 萬(wàn)噸， 增幅為 9.49%，較去年同期 102.87 萬(wàn)噸減少 15.03 萬(wàn)噸，減幅為 14.61%。本 月下旬淀粉庫存逐步增加。 據農業(yè)農村部監測，2 月末全國能繁母豬存欄量相當于 2017 年年末 95%， 生豬存欄量在 4 億頭以上。預計上半年生豬出欄量保持較大幅度增加趨勢，3-4 月是消費淡季，預計價(jià)格還有下降空間。
1.3 期貨價(jià)格及價(jià)差 ：周五，玉米 C2109 收盤(pán) 2595，周下跌 87，周跌幅 3.24% 周五，玉米淀粉 CS2109 收盤(pán) 3105，周下跌 82，周跌幅 2.57%。玉米以及淀粉期貨走勢偏弱，本周 09 玉米-淀粉價(jià)差震蕩。
二、油脂油料
2.1 現貨價(jià)格 ：張家港一級豆油 9350 元/噸，周環(huán)比跌 300 元/噸。張家港豆粕 3380 元/ 噸，周環(huán)比漲 90 元/噸。
2.2 3 月 USDA 種植意向報告利多 ：USDA種植意向報告及季度谷物庫存報告：3月USDA季度庫存報告公布。 玉米種植面積 9110 萬(wàn)英畝，為 6 年以來(lái)最大值，大豆種植面積 8760 萬(wàn)英畝， 為 4 年以來(lái)最大值，但均大幅低于市場(chǎng)預期；玉米庫存 77 億蒲式耳，為 7 年 來(lái)最低，市場(chǎng)預估 77.67 億蒲，上年同期 79.52 億蒲；大豆庫存 15.6 億蒲式耳， 為 5 年來(lái)最低，此前市場(chǎng)預估為 15.34 億蒲式耳，去年同期為 22.55 億蒲式耳。 USDA 6 月種植面積報告將于 6 月底公布，在此期間關(guān)注月度 USDA 供需 報告以及天氣狀況。
2.3 馬來(lái)以及印尼棕櫚情況 SPPOMA：3月1日-31日，馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量較2月增39%，單產(chǎn)增41.59%， 出油率降 0.38%。ITS 預估，3 月 1-31 日出口量增長(cháng) 27%至 127.4 萬(wàn)噸。 馬來(lái)棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期，產(chǎn)需均有所增加。
2.4 油脂庫存： 國內棕櫚油庫存周度統計（2021 年第 12 周）：全國港口食用棕櫚油總庫 存43.94萬(wàn)噸，較前一周49.73萬(wàn)噸降11.6%，較上月同期的67.37萬(wàn)噸降23.43 萬(wàn)噸，降幅 34.78%，較去年同期 79.92 萬(wàn)噸降 35.98 萬(wàn)噸，降幅 45.02% 國內豆油庫存周度統計（2021 年第 12 周）：油廠(chǎng)開(kāi)機率下降，國內豆油 商業(yè)庫存總量 67.31 萬(wàn)噸，較去年同期的 132.153 萬(wàn)噸降 64.84 萬(wàn)噸，降幅為 49.07%。 機構預測 大 豆 玉 米 2021年3月種植意向 8760 9110 路透調查預測均值 8999.6 9320.8 路透調查預測區間 8610-9161 9200-9450 2020年3月種植意向 8351 9699 2020年6月種植面積預測 8382.5 9200.6 2021年3月供需報告預測 8310 9080 2021年農作物論壇展望預測 9000 9200 2021年USDA種植意向報告預測（萬(wàn)英畝）
2.5 期貨價(jià)差 ：本周，豆油-豆粕價(jià)差總體延續收窄態(tài)勢。
三、市場(chǎng)情況與操作建議
玉米類(lèi)：本周玉米產(chǎn)區以及港口現貨價(jià)格連續下調，替代以及進(jìn)口壓力雖 然一直存在，但國糧公布的進(jìn)口數據以及國內不缺玉米的判斷使利空因素情緒 集中爆發(fā)，同時(shí)產(chǎn)區部分貿易商加大出庫量，玉米期價(jià)繼續偏弱運行。下游淀 粉受庫存增加以及木薯進(jìn)口替代的影響，短期回調壓力較大，偏空對待。 油脂油料類(lèi)：本周公布的 USDA 種植面積報告數據，美豆、美玉米種植面 積均大幅低于預期均值，提振周四油脂油料行情。在 USDA 6 月種植面積報告 公布前，在仍需關(guān)注月度 USDA 供需報告以及天氣狀況。國內大豆豆粕方面， 南美大豆收割進(jìn)度逐步加快，未來(lái)根據天下糧倉預計大豆進(jìn)口量增加，豆粕庫 存處于相對高位，國內的豬瘟疫情依然持續，養殖需求相對低迷，基本面相對 寬松，疊加油脂走強，豆粕暫不建議追漲。前期油粕價(jià)差收窄操作可繼續持有。 本周四，國內油脂受到美豆以及美豆油的提振，結束前期連續下跌態(tài)勢， 大幅度拉漲。目前國內油脂庫存普遍偏低，但國內的豆油拋儲，貿易商手中存 貨較多，增加市場(chǎng)的偏空情緒以及預期，多空交織，謹慎操作。
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