一、玉米
1.1現貨情況
根據CGC數據，本周北港玉米價(jià)格持續下調， 15水二等新玉米主流掛牌收購價(jià)格2780-2800元/噸，一等新玉米主流收購價(jià)2810-2830元/噸。二等新玉米平倉價(jià)2820-2840元/噸。南方走貨量小，貿易商心態(tài)繼續走低。本周廣東港玉米價(jià)格偏弱，二等新玉米主流價(jià)2830-2850元/噸。東北到貨成本下跌、谷物替代優(yōu)勢明顯及生豬存欄下降，市場(chǎng)心態(tài)趨弱。本周出貨緩慢，結轉庫存43.5萬(wàn)噸，預計下周到貨2.8萬(wàn)噸，結轉庫存40.5萬(wàn)噸左右。
東北玉米出庫價(jià)2720-2830元/噸，較上周末下降50元/噸，同時(shí)隨著(zhù)東北地區氣溫快速回升，售糧節奏加快，東北多數深加工企業(yè)玉米收購價(jià)連續下調。華北地區到貨量高位下降，前期加工企業(yè)收購價(jià)下調幅度以及范圍逐步收窄，部分企業(yè)開(kāi)始上調收購價(jià)格，吸引到貨量。
1.2下游消費
據天下糧倉網(wǎng)調查82家玉米淀粉加工企業(yè)，截止3月16日（第11周），玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量達80.23萬(wàn)噸，較上周74.53萬(wàn)噸增加5.7萬(wàn)噸，增幅為7.65%，較去年同期110.95萬(wàn)噸減少30.72萬(wàn)噸，減幅為27.69%。
據農業(yè)農村部監測，2月末全國能繁母豬存欄量相當于2017年年末95%，生豬存欄量在4億頭以上。預計上半年生豬出欄量保持較大幅度增加趨勢，3-4月是消費淡季，預計價(jià)格還有下降空間。
1.3期貨價(jià)格及價(jià)差
周五，玉米主力合約C2105收盤(pán)2706，較上周末下跌11
周五，玉米淀粉主力合約CS2105收盤(pán)3276，較上周末上漲34
玉米本周主力合約維持震蕩，淀粉走勢強于玉米，05玉米-淀粉走擴至歷史極值。
二、油脂油料
2.1現貨價(jià)格
張家港一級豆油10020元/噸，跌周環(huán)比330元/噸。張家港豆粕3300元/噸，周環(huán)比跌20元/噸。
2.2 NOPA大豆壓榨量&USDA周度出口銷(xiāo)售報告
美國全國油籽加工商協(xié)會(huì )(NOPA)發(fā)布月度大豆壓榨及加工數據顯示，美國2月大豆壓榨量遠低于市場(chǎng)預期。2月NOPA壓榨大豆1.55158億蒲式耳，低于1月的1.84654億蒲式耳。市場(chǎng)預估區間介于1.58828-1.753億蒲式耳。
USDA出口銷(xiāo)售報告：2021年03月11日當周，20/21年度美豆出口凈銷(xiāo)售20.24萬(wàn)噸，預期10-80萬(wàn)噸，前值35.06萬(wàn)噸，其中銷(xiāo)售中國7.15，前值9.02萬(wàn)噸。
2.3 馬來(lái)以及印尼棕櫚情況
國際棕櫚方面，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì )(SPPOMA)數據預估，3月1—15日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)增加63.12%，出油率減少0.08%，產(chǎn)量增加62%。
馬來(lái)西亞ITS出口數據:2021年3月1-15日累計出口496,210噸，上月同期530,545噸，減少34,355噸，降幅6.47%。
印度尼西亞GAPKI報告：2021年1月-31日棕櫚油產(chǎn)量為376萬(wàn)噸，上月同期404萬(wàn)噸，出口286萬(wàn)噸，上月同期351萬(wàn)噸。庫存為425萬(wàn)噸，上月同期487萬(wàn)噸。
國際上，3月馬來(lái)產(chǎn)量以及出口總體利空棕櫚油，從歷史數據看，3月后為馬來(lái)西亞和印尼棕櫚油季節性增產(chǎn)；但印度等國家需求依然存在，目前看兩大主產(chǎn)國棕櫚庫存壓力不大。
2.4 油脂庫存
豆油商業(yè)庫存降至74.83萬(wàn)噸，棕油商業(yè)庫存降至55.94萬(wàn)噸，菜油庫存降至17000噸，國內油脂基本面供應偏緊，庫存處于近年低位。
2.5 期貨價(jià)差
本周，豆油-豆粕價(jià)差高位收窄。
三、市場(chǎng)情況與操作建議
玉米類(lèi)：隨著(zhù)東北地區售糧節奏加快，東北多數深加工企業(yè)玉米收購價(jià)連續下調。華北地區到貨量高位下降，企業(yè)收購價(jià)下跌趨緩逐步上調。小麥飼料企業(yè)替代比重增加，疊加受非洲豬瘟疫情影響，農戶(hù)出欄積極性增加，玉米飼用消費下降，單邊觀(guān)望。玉米-淀粉價(jià)差擴大至歷史極值，主要由于節能減排要求引發(fā)市場(chǎng)對淀粉加工產(chǎn)能限制的擔憂(yōu)，本周玉米淀粉庫存環(huán)比增加，關(guān)注下游淀粉庫存以及現貨價(jià)格調整。
油脂油料類(lèi)：近日油脂偏弱主要受到豆油拋儲、馬來(lái)棕櫚增產(chǎn)影響，帶來(lái)觀(guān)望擔憂(yōu)情緒，疊加本周?chē)H原油價(jià)格下挫，油脂類(lèi)大幅下跌。雖然目前國際國內油脂庫存偏低，但未來(lái)主產(chǎn)國增產(chǎn)是主要利空棕櫚油因素；同時(shí)原油帶來(lái)大宗商品的緊張情緒，油脂高位持續下跌風(fēng)險增加，偏空對待?；ㄉF貨成交清淡，油脂近期明顯下調，對花生行情造成偏空影響。關(guān)注后續豆油收儲拋儲的調控方向，國內以及國際油脂庫存積累情況，以及國際油價(jià)的波動(dòng)。
豆粕庫存逐步消化，雖然短期受到非洲豬瘟的影響但生豬存欄總體恢復趨勢不會(huì )改變，關(guān)注下游養殖補庫需求以及小麥替代玉米豆粕的情況。關(guān)注油粕的價(jià)差收窄機會(huì )，風(fēng)險點(diǎn)：國際油價(jià)走強，3月底USDA種植意向報告，棕櫚增產(chǎn)不及預期但出口量增長(cháng)。
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