市場(chǎng)分析和交易策略
核心邏輯：
粕類(lèi)：外盤(pán)CBOT大豆跳漲，因USDA作物種植面積和季度庫存報告利多；目前全球大豆市場(chǎng)在進(jìn)入美國單一賣(mài)方市場(chǎng)狀態(tài)，后期外盤(pán)大豆易漲難跌。國內港口大豆和粕類(lèi)現貨庫存持續走升創(chuàng )新高，現貨供給壓力上升同時(shí)、市場(chǎng)需求亦可，國內油廠(chǎng)豆粕報負基差狀況依然普遍、但貼水有所收縮；雙粕當前有CBOT外盤(pán)大豆期價(jià)成本支撐。中期市場(chǎng)不確定性仍偏高，因全球疫情不確定性、和國內現貨庫存持續上升對多頭資金的心理影響；長(cháng)期供需格局看，全球大豆-蛋白粕供應受限以及中國飼料需求增長(cháng)，美洲大豆庫存下滑，豆粕長(cháng)線(xiàn)多頭邏輯明顯。
油脂：前期全球復工潮推動(dòng)油脂供需面預期修復，同時(shí)一個(gè)階段以來(lái)原油持續上漲支撐油脂定價(jià)；不過(guò)遠期看，因各國宏觀(guān)經(jīng)濟基本面受挫、和疫情不確定性/持續反復性，全球植物油年度性消費預計仍會(huì )被普遍抑制。棕櫚油方面，東南亞棕櫚供需數據轉向增產(chǎn)，因持續數月來(lái)良好天氣以及印尼新樹(shù)開(kāi)始產(chǎn)果，長(cháng)期棕櫚供給寬松；另外馬來(lái)將免除出口棕櫚關(guān)稅，也會(huì )降低未來(lái)半年全球油脂銷(xiāo)售貿易成本。中國目前國內油脂庫存開(kāi)始從低位轉升，且后期進(jìn)口棕櫚船期密集、港口大豆高庫存，預計供需緊張局面即將結束。整體油脂供需面再轉向偏空。原油目前偏高位盤(pán)整，隨宏觀(guān)情緒有不確定性。
交易策略參考：豆粕多單持倉。油脂寬幅震蕩思路短線(xiàn)交易，注意原油等宏觀(guān)市場(chǎng)情緒變化。
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