當前市場(chǎng)情況與操作建議
4月22日主產(chǎn)區山東雞蛋價(jià)格率先下跌，遼寧、河北、湖北等地蛋價(jià)陸續跟進(jìn)下跌。截止4月24日，山東菏澤雞蛋報價(jià)2.7元/斤，遼寧錦州2.8元/斤，湖北邯鄲2.82元/斤，湖北黃岡2.9元/斤。主銷(xiāo)區廣東蛋價(jià)維持穩定，北京、上海蛋價(jià)跟隨產(chǎn)區蛋價(jià)下跌。截止4月24日，廣東東莞3.3元/斤，北京大洋路3.02元/斤，上海浦東3.02元/斤。周末北京蛋價(jià)繼續小幅回落。
從供給角度看，當前雞蛋供給寬松，在產(chǎn)蛋雞存欄量同比大幅增加，同時(shí)強制換羽雞開(kāi)產(chǎn)，未出現超淘現象，春季產(chǎn)蛋率提升等因素導致雞蛋供應大量增加。從需求角度看，五一假期并未出現備貨需求，前期炒作學(xué)校開(kāi)學(xué)等需求增加的情緒降溫。整體看，雞蛋供給仍大于需求，占據影響蛋價(jià)主導因素。
當前雞蛋現貨、期貨價(jià)格處于相對低位，在供給寬松局面未改變之前，蛋價(jià)很難有上漲表現，更多是在低蛋價(jià)背景下，短期炒作抬高價(jià)格。
操作上，建議長(cháng)期投資者仍可關(guān)注09合約4000-4100多單機會(huì )，等待中秋需求啟動(dòng)。短線(xiàn)操作建議以觀(guān)望為主。
蛋雞行業(yè)基本面：在產(chǎn)蛋雞存欄量
4月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞繼續增加，供需面不利于雞蛋價(jià)格。
根據育雛雞補欄情況（右圖）可以看出，2019年9月-12月養殖戶(hù)補欄量不斷增加，并處于歷史較高水平，根據蛋雞生長(cháng)周期，2020年4月新增開(kāi)產(chǎn)蛋雞繼續增加。2020年2月因疫情影響交通中斷，導致禽料運輸不暢，養殖戶(hù)強制換羽蛋雞增加，3月中旬以后開(kāi)始逐步開(kāi)產(chǎn)，強制換羽蛋雞產(chǎn)蛋恢復同樣將增加供給。從淘汰雞情況看，在當前蛋價(jià)持續低迷背景下，預計養殖戶(hù)淘雞意愿將增強，4月淘雞數量環(huán)比將增加。與新增開(kāi)產(chǎn)蛋雞數量相比，淘雞數量預計小于新增開(kāi)產(chǎn)數量。整體看，4月在產(chǎn)蛋雞存欄仍將增加。
博亞和訊數據顯示，3月在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比增加0.35%，同比增加25.06%。從側面驗證上述分析。
蛋雞行業(yè)基本面：雞苗價(jià)格
4月24日當周817雞苗價(jià)格報0.28元/羽，孵化場(chǎng)虧損嚴重，我們判斷一部分817種蛋存轉商品蛋銷(xiāo)售可能。全國817肉雜雞一半以上生產(chǎn)于山東省，當周山東蛋價(jià)率先下跌，從側面反映出種轉商的可能。當前市場(chǎng)預測做種的817種蛋規模約在6000萬(wàn)，種蛋轉商或從另外一個(gè)方向增加雞蛋供給。
種轉商情形未改變，雞蛋供給增加而需求沒(méi)有明顯改善，將壓制產(chǎn)區雞蛋價(jià)格。
雞蛋需求：仍受疫情影響，無(wú)明顯亮點(diǎn)
從當周主銷(xiāo)區蛋價(jià)來(lái)看，廣東蛋價(jià)繼續維持穩定，但北京價(jià)格跟隨產(chǎn)區蛋價(jià)下跌，上海蛋價(jià)繼續回落。其中北京較上周下跌0.19元/斤，上海較上周下跌0.18元/斤。
部分地區疫情出現二次爆發(fā)，上海、北京、廣東主銷(xiāo)區防控輸入性病例壓力未有明顯改善，雞蛋消費仍受影響。
餐飲復工、部分地區，年級學(xué)校復課，但雞蛋消費仍受影響，雞蛋消費仍以家庭消費為主。
蛋雞行業(yè)基本面：養殖利潤、淘汰雞
4月26日當周，蛋雞養殖利潤6.2元/羽，現貨價(jià)格回落，養殖利潤收窄，重新向盈虧平衡線(xiàn)附近靠近。從淘汰雞價(jià)格來(lái)看，當周淘汰雞價(jià)格基本維持穩定，報8.7元/公斤。
養殖利潤在盈虧平衡線(xiàn)上方，在端午節，中秋節需求提升預期，蛋價(jià)走高預期背景下，養殖戶(hù)超淘可能性低，當前供給尚未出現明顯改善。
雞蛋飼料成本：玉米、豆粕
玉米價(jià)格仍然堅挺，市場(chǎng)有拍賣(mài)底價(jià)提升預期，在玉米拍賣(mài)政策落實(shí)前，玉米價(jià)格大概率維持高位。
豆粕價(jià)格震蕩。主要是當前豆粕庫存偏低，而下游剛需導致現貨價(jià)格堅挺。4月中旬以后大豆壓榨企業(yè)開(kāi)工率提升，但以壓榨已有訂單為主，豆粕供應偏緊局面短期內不能緩解。
從蛋雞飼料成本看，當前飼料價(jià)格較上月有不同程度的上漲，養殖成本小幅增加。
從后續玉米和豆粕價(jià)格變動(dòng)趨勢看，在玉米拍賣(mài)，北美大豆種植前維持當前價(jià)格可能性較大。
雞蛋現貨價(jià)格長(cháng)期跟蹤
本周雞蛋現貨價(jià)格繼續回落，全國均價(jià)回落0.15元/斤，報2.94元/斤。從產(chǎn)區價(jià)格來(lái)看，當周前半段時(shí)間價(jià)格維穩，后半周價(jià)格繼續回落，其中山東價(jià)格周三率先下跌。
雞蛋供給持續增加，五一備貨需求沒(méi)有明顯增加，蛋價(jià)將繼續維持低位。
相關(guān)品種價(jià)格走勢
生豬價(jià)格繼續小幅回落，但當前處于非洲豬瘟爆發(fā)高危時(shí)間，不確性較大，上半年豬肉價(jià)格維持高位是大概率事件。毛雞價(jià)格同樣繼續回落。
白羽毛雞當周報8.23元/公斤，817雜雞報9.1元/公斤。4月24日豬肉批發(fā)價(jià)報44.15元/公斤
雞蛋期貨價(jià)格長(cháng)期跟蹤：
當前雞蛋期貨主力合約轉為06合約，06合約有端午節需求預期，在次輪反彈過(guò)程中6月合約表現較為強勢，本周價(jià)格繼續回落，若低于3000點(diǎn)，可考慮輕倉多單機會(huì )。
我們推薦09合約4100以下多單機會(huì )，波動(dòng)操作者逢高點(diǎn)止盈，長(cháng)線(xiàn)操作者可繼續持有。激進(jìn)操作者若建07空單，可考慮止盈。
免責聲明：以上觀(guān)點(diǎn)僅供參考，據此入市風(fēng)險自擔
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