當前市場(chǎng)情況與操作建議
當前影響雞蛋價(jià)格的核心因素是在產(chǎn)蛋雞存欄的不斷增加與需求的小幅轉好之間的博弈。在前期低價(jià)背景下，炒作需求轉好因素占據上風(fēng)，雞蛋期現貨價(jià)格均出現較為明顯的反彈。但期現貨價(jià)格反彈到一定幅度之后，供給因素再次占據上風(fēng)。
從目前市場(chǎng)情況看，雞蛋供給持續增加仍是影響蛋價(jià)最重要的因素，上周判斷蛋價(jià)是反彈不是翻轉，雞蛋現貨價(jià)格當周維穩偏弱，期貨價(jià)格較小幅度回調。周五多地雞蛋價(jià)格回落，周末雞蛋現貨價(jià)格維持穩定。
五一臨近，存在一定的備貨需求，預計蛋價(jià)維持震蕩可能性偏大，建議前期09多單短線(xiàn)操作者減倉或離場(chǎng)，長(cháng)線(xiàn)操作者繼續持有。激進(jìn)操作者可選擇逢高沽空7月份合約，謹慎操作者，無(wú)雞蛋持倉可選擇等待更好機會(huì )。
蛋雞行業(yè)基本面：在產(chǎn)蛋雞存欄量
4月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞繼續增加，供需面不利于雞蛋價(jià)格。
根據育雛雞補欄情況（右圖）可以看出，2019年9月-12月養殖戶(hù)補欄量不斷增加，并處于歷史較高水平，根據蛋雞生長(cháng)周期，2020年4月新增開(kāi)產(chǎn)蛋雞繼續增加。2020年2月因疫情影響交通中斷，導致禽料運輸不暢，養殖戶(hù)強制換羽蛋雞增加，3月中旬以后開(kāi)始逐步開(kāi)產(chǎn)，強制換羽蛋雞產(chǎn)蛋恢復同樣將增加供給。從淘汰雞情況看，在當前蛋價(jià)持續低迷背景下，預計養殖戶(hù)淘雞意愿將增強，4月淘雞數量環(huán)比將增加。與新增開(kāi)產(chǎn)蛋雞數量相比，淘雞數量預計小于新增開(kāi)產(chǎn)數量。整體看，4月在產(chǎn)蛋雞存欄仍將增加。
博亞和訊數據顯示，3月在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比增加0.35%，同比增加25.06%。從側面驗證上述分析。
蛋雞行業(yè)基本面：雞苗價(jià)格
近兩周雞苗價(jià)格出現大幅下跌，4月10日當周817雞苗價(jià)格報0.75元/羽， 4月19日當周報0.22元/羽，孵化場(chǎng)虧損嚴重，我們判斷一部分817種蛋存轉商品蛋銷(xiāo)售可能。全國817肉雜雞一半以上生產(chǎn)于山東省，近期從主要產(chǎn)區雞蛋價(jià)格來(lái)看，山東地區雞蛋價(jià)格相比遼寧、河北等產(chǎn)區要低一些，從側面印證存在種蛋轉商的存在。
當前市場(chǎng)預測做種的817種蛋規模約在6000萬(wàn)，種蛋轉商或從另外一個(gè)方向增加雞蛋供給。
雞蛋需求：仍受疫情影響，無(wú)明顯亮點(diǎn)
從當周主銷(xiāo)區蛋價(jià)來(lái)看，廣東與上海蛋雞維持穩定，未延續漲勢。北京雞蛋價(jià)格周五回落0.1元/斤。
中國疫情控制較好，出現二次大規模爆發(fā)可能性較低，但局部地區本土感染病例增加，連續4天本土病例破10，而雞蛋主銷(xiāo)區北京、上海、廣東海外疫情輸入防控壓力仍很大，雞蛋消費受到很大影響。若疫情持續，對蛋價(jià)拉動(dòng)比較明顯的季節性因素將受到抑制，在供給明顯增加時(shí)，蛋價(jià)存再次回落可能。
蛋雞行業(yè)基本面：養殖利潤、淘汰雞
4月19日當周，蛋雞養殖利潤9.74元/羽。養殖利潤逐漸脫離盈虧平衡線(xiàn)。從淘汰雞價(jià)格來(lái)看，當周淘汰雞價(jià)格基本維持穩定，報8.66元/公斤。
雞蛋現貨價(jià)格反彈，養殖戶(hù)利潤轉好，有利于調整養殖戶(hù)補欄情緒，輕易不會(huì )進(jìn)行超淘，雞蛋供給持續增加態(tài)勢延續，養殖利潤能否延續漲勢存疑。
雞蛋飼料成本：玉米、豆粕
玉米價(jià)格當周維持強勢，期現貨價(jià)格均出現不同程度的上漲。
豆粕期貨價(jià)格回落，但現貨價(jià)格回落有限。主要是當前豆粕庫存偏低，而下游剛需導致現貨價(jià)格堅挺。4月中旬以后大豆壓榨企業(yè)開(kāi)工率提升，但以壓榨已有訂單為主，豆粕供應偏緊局面短期內不能緩解。
從蛋雞飼料成本看，當前飼料價(jià)格較上月有不同程度的上漲，養殖成本小幅增加。
從后續玉米和豆粕價(jià)格變動(dòng)趨勢看，在玉米拍賣(mài)，北美大豆種植前維持當前價(jià)格可能性較大。
雞蛋現貨價(jià)格長(cháng)期跟蹤：
本周雞蛋現貨價(jià)格小幅回落，全國均價(jià)回落0.03元/斤，報3.09元/斤。從產(chǎn)區價(jià)格來(lái)看，當周前半段時(shí)間價(jià)格維穩，但周四、尤其是周五價(jià)格出現回落。
雞蛋供給持續增加，隨著(zhù)五一假期臨近，需求料維持穩定，現貨蛋價(jià)存很大不確定性，存回落可能。
相關(guān)品種價(jià)格走勢
從禽肉價(jià)格走勢看，豬肉價(jià)格仍維持高位，但自1月以來(lái)，價(jià)格持續回落，對雞蛋價(jià)格拉動(dòng)作用減弱，隨著(zhù)生豬存欄不斷恢復，長(cháng)期豬肉價(jià)格必定影響禽肉、雞蛋價(jià)格，甚至出現負面影響。
雞蛋期貨價(jià)格長(cháng)期跟蹤：
當前雞蛋期貨主力合約轉為06合約，06合約有端午節需求預期，在次輪反彈過(guò)程中6月合約表現較為強勢，當前不到3400的價(jià)格不高，但缺乏上漲的推動(dòng)力，短期維持震蕩。
我們推薦09合約4100以下多單機會(huì )，波動(dòng)操作者逢高點(diǎn)止盈，長(cháng)線(xiàn)操作者可繼續持有。激進(jìn)操作者可關(guān)注07合約空單機會(huì )。
免責聲明：以上觀(guān)點(diǎn)僅供參考，據此入市風(fēng)險自擔
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