基本面分析
1、影響價(jià)格變化的因素
商品價(jià)格的波動(dòng)主要是受市場(chǎng)供應和需求等基本因素的影響，即任何減少供應或增加消費的經(jīng)濟因素，將導致價(jià)格上漲的變化；反之，任何增加供應或減少商品消費的因素，將導致庫存增加、價(jià)格下跌。然而，隨著(zhù)現代經(jīng)濟的發(fā)展，一些非供求因素也對期貨價(jià)格的變化起到越來(lái)越大的作用，這就使投資市場(chǎng)變得更加復雜，更加難以預料。影響價(jià)格變化的基本因素要概括起來(lái)主要有以下八個(gè)上面：
?。?）供求關(guān)系。期貨交易是市場(chǎng)經(jīng)濟的產(chǎn)物，因此，它的價(jià)格變化受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。當供大于求時(shí)，期貨價(jià)格下跌；反之，期貨價(jià)格就上升。
?。?）經(jīng)濟周期。在期貨市場(chǎng)上，價(jià)格變動(dòng)還受經(jīng)濟周期的影響，在經(jīng)濟周期的各個(gè)階段，都會(huì )出現隨之波動(dòng)的價(jià)格上漲和下降現象。
?。?）政府政策。各國政府制定的某些政策和措施會(huì )對期貨市場(chǎng)價(jià)格帶來(lái)不同程度的影響。
?。?）政治因素。期貨市場(chǎng)對政治氣候的變化非常敏感，各種政治性事件的發(fā)生常常對價(jià)格造成不同程度的影響。
?。?）社會(huì )因素。社會(huì )因素指公眾的觀(guān)念、社會(huì )心理趨勢、傳播媒介的信息影響。
?。?）季節性因素。許多期貨商品，尤其是農產(chǎn)品有明顯的季節性，價(jià)格亦隨季節變化而波動(dòng)。
?。?）心理因素。所謂心理因素，就是交易者對市場(chǎng)的信心程度，俗稱(chēng)“人氣”。如對某商品看好時(shí)，即使無(wú)任何利好因素，該商品價(jià)格也會(huì )上漲；而當看淡時(shí)，無(wú)任何利淡消息，價(jià)格也會(huì )下跌。又如一些大投機商品們還經(jīng)常利用人們的心理因素，散布某些消息，并人為地進(jìn)行投機性的大量拋售或補進(jìn)，謀取投機利潤。
?。?）金融貨幣變動(dòng)因素。在世界經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程，各國的通貨膨脹，貨幣匯價(jià)以及利率的上下波動(dòng)，已成為經(jīng)濟生活中的普遍現象，這對期貨市場(chǎng)帶來(lái)日益明顯的影響。
2、基本分析法
從商品的實(shí)際供求和需求對商品價(jià)格的影響這一角度來(lái)進(jìn)行分析的方法。這種分析方法注重國家的有關(guān)政治、經(jīng)濟、金融政策、法律、法規的實(shí)施及商品的生產(chǎn)量、消費量、進(jìn)口量和出口量等因素對商品供求狀況直接或間接的影響程度。期貨價(jià)格走勢基本分析具體方法有：
?。?）結轉庫存量；
?。?）產(chǎn)量；
?。?）產(chǎn)情報告；
?。?）氣候；
?。?）經(jīng)濟狀況；
?。?）其它：如替代品的供求狀況、全球性競爭因素等。
技術(shù)分析法
技術(shù)分析的三個(gè)基本假定
?。?）市場(chǎng)行為包容消化一切
市場(chǎng)行為包容消化一切構成了技術(shù)分析的基礎。除非您已經(jīng)完全理解和接受這個(gè)前提條件，否則學(xué)習技術(shù)分析就毫無(wú)意義。技術(shù)分析者認為，能夠影響某種商品期貨價(jià)格的任何因素--基礎的、政治的、心理的或任何其它方面的--實(shí)際上都反映在其價(jià)格之中。由此推論，我們必須做的事情就是研究?jì)r(jià)格變化。這句話(huà)乍一聽(tīng)也許過(guò)于武斷，但是花功夫推敲推敲，確實(shí)如此。這個(gè)前提的實(shí)質(zhì)含義其實(shí)就是價(jià)格變化必定反映供求關(guān)系，如果需求大于供給，價(jià)格必然上漲；如果供給過(guò)于需求，價(jià)格必然下跌。供求規律是所有經(jīng)濟預測方法的出發(fā)點(diǎn)。把它倒過(guò)來(lái)，那么，只要價(jià)格上漲，不論是因為什么具體的原因，需求一定超過(guò)供給，從經(jīng)濟基礎上說(shuō)必定看好；如果價(jià)格下跌，從經(jīng)濟基礎上說(shuō)必定看淡。歸根結底，技術(shù)分析者不過(guò)是通過(guò)價(jià)格的變化間接地研究基本面。大多數技術(shù)派人士也會(huì )同意，正是某種商品的供求關(guān)系，即基本面決定了該商品的看漲或者看跌。圖表本身并不能導致市場(chǎng)的升跌，只是簡(jiǎn)明地顯示了市場(chǎng)上流行的樂(lè )觀(guān)或悲觀(guān)的心態(tài)。
圖表派通常不理會(huì )價(jià)格漲落的原因，而且在價(jià)格趨勢形成的早期或者市場(chǎng)正處在關(guān)鍵轉折點(diǎn)的時(shí)候，往往沒(méi)人確切了解市場(chǎng)為什么會(huì )如此這般古怪地動(dòng)作。恰恰是在這種至關(guān)緊要的時(shí)刻，技術(shù)分析者常常獨辟蹊徑，一語(yǔ)中的。所以隨著(zhù)您市場(chǎng)經(jīng)驗日益豐富，遇到上邊這種情況越多， “市場(chǎng)行為包容消化一切”這一句話(huà)就越發(fā)顯出不可抗拒的魅力。
順理成章，既然影響市場(chǎng)價(jià)格的所有因素最終必定要通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格反映出來(lái)，那么研究?jì)r(jià)格就夠了。實(shí)際上，圖表分析師只不過(guò)是通過(guò)研究?jì)r(jià)格圖表及大量的輔助技術(shù)指標，讓市場(chǎng)自己揭示它最可能的走勢，而并不是分析師憑他的精明“征服”了市場(chǎng)。今后討論的所有技術(shù)工具只不過(guò)是市場(chǎng)分析的輔助手段。技術(shù)派當然知道市場(chǎng)漲落肯定有緣故，但他們認為這些因素對于分析預測無(wú)關(guān)痛癢。
?。?）價(jià)格以趨勢方式演變
“趨勢”概念是技術(shù)分析的核心。研究?jì)r(jià)格圖表的全部意義，就是要在一個(gè)趨勢發(fā)生發(fā)展的早期，及時(shí)準確地把它揭示出來(lái)，從而達到順著(zhù)趨勢交易的目的。事實(shí)上，技術(shù)分析在本質(zhì)上就是順應趨勢，即以判定和追隨既成趨勢為目的。
從“價(jià)格以趨勢方式演變”可以自然而然地推斷，對于一個(gè)既成的趨勢來(lái)說(shuō)，下一步常常是沿著(zhù)現存趨勢方向繼續演變，而掉頭反向的可能性要小得多。這當然也是牛頓慣性定律的應用。還可以換個(gè)說(shuō)法：當前趨勢將一直持續到掉頭反向為止。雖然這句話(huà)差不多是同語(yǔ)反復，但這里要強調的是：堅定不移地順應一個(gè)既成趨勢，直至有反向的征兆為止。
?。?）歷史會(huì )重演
技術(shù)分析和市場(chǎng)行為學(xué)與人類(lèi)心理學(xué)有著(zhù)千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。比如價(jià)格形態(tài)，它們通過(guò)一些特定的價(jià)格圖表形狀表現出來(lái)，而這些圖形表示了人們對某市場(chǎng)看好或看淡的心理。其實(shí)這些圖形在過(guò)去的幾百年里早已廣為人知、并被分門(mén)別類(lèi)了。既然它們在過(guò)去很管用，就不妨認為它們在未來(lái)同樣有效，因為它們是以人類(lèi)心理為根據的，而人類(lèi)心理從來(lái)就是“江山易改本性難移”?！皻v史會(huì )重演”說(shuō)得具體點(diǎn)就是，打開(kāi)未來(lái)之門(mén)的鑰匙隱藏在歷史里，或者說(shuō)將來(lái)是過(guò)去的翻版。